多維度解剖公司
- 發佈時間：2015-04-20 02:56:59 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
具體到選股標準，投行出身並擔任過多年行業研究員的劉偉亭，這些年來形成了一套體系，即從市場空間、商業模式、管理者風格等多個維度 “解剖”公司，從而選出真正具有成長潛力的公司。
從市場空間來看，他表示，當下中國經濟的主驅動力已經轉變，上一輪牛市中經濟的火車頭是人口紅利和出口，當下的驅動因素一方面是居民富裕之後的娛樂、教育、醫療等領域的需求，另一方面是網際網路基礎設施完善之後對各行各業的改造。無論是移動醫療、農村電商，還是線上教育、汽車後市場等領域，都具備孕育高成長性公司的土壤。
不過，值得注意的是，在這些具備廣闊市場空間的領域，並非每家涉足企業都能分切一塊蛋糕，網際網路時代的競爭格局特點是強者恒強，某個細分領域可能只有行業冠軍和亞軍才能生存。這就要仔細甄別公司的商業模式和業務推進的執行能力。
劉偉亭進一步解釋説，雖然“網際網路+”浪潮席捲全國，上市公司紛紛觸網，但在一些網際網路滲透率較低的領域，目前新業務的開展還在初級階段，行業格局處於相對混沌的時期，因此市場對各家公司都給予了較高的預期，表現為公司沾網就漲，但是預計最終每個領域只能有一兩家企業能夠脫穎而出。哪些企業真正能夠在新業務上有所作為，需要持續跟蹤和觀察。
“我認為，這其中至關重要的一點是，公司的商業模式能否真正解決用戶的痛點。”劉偉亭表示，以已經較為普及的網際網路金融為例，投資者在銀行網點買基金看不到所有基金的業績排名，而在網際網路金融平臺上買基金則可以，這就解決了資訊不對稱的問題。現在上市公司紛紛涉足“網際網路+”業務，但未必每家公司都對自己的商業模式有過深思熟慮的考量。
另一方面，即便有清晰的商業模式，也並非每家公司都能順利推進新業務並構築自己的優勢地位。這在相當程度上取決於公司管理層的眼光、魄力、激情與執行力。對此，劉偉亭認為，二級市場基金經理有時候也需要具備VC、PE投資經理的“識人”眼光，注重對於管理層“企業家精神”的考察。
他以投資圈談論較多的樂視網為例。從這家企業的發展歷程來看，這是一家“愛折騰”的公司。早期業務只是較為基本的視頻網站，但經過這些年持續的業務拓展，“內容+平臺+終端+應用”生態圈框架越來越清晰：樂視體育、樂視影業及自製劇的迅猛發展將為公司帶來更為豐富內容儲備；網際網路電視銷量逐步提高，現在又積極佈局手機和汽車産業鏈。某種程度上而言，正是這種“愛折騰”拓展了公司發展的疆域，為公司未來成長性構築了想像空間。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
