■雋語投資

　　張俊

　　近來，隨著彩虹精化、科華恒盛和陽光電源等上市公司加速佈局能源網際網路領域，能源網際網路概念在A股備受關注。這個詞彙因美國未來學家傑裏米·裏夫金的《第三次工業革命》而變得著名。該書預言，目前人類正在經歷第三次工業革命，一種建立在網際網路和新能源相結合基礎上的新經濟模式即將到來。目前，相應計劃已在歐盟眾多成員國付諸實施。筆者認為，能源網際網路是能源結構轉型的必然趨勢，值得投資者長期關注並參與，不過，鋻於能源體制改革尚未取得突破性進展，以及相關技術尚不成熟，上市公司要想在短期內通過佈局大幅增厚利潤，恐怕並非易事。

　　第一，能源網際網路是帶有工業革命性質的宏大概念，市場必將不斷挖掘能産生實質業績的上市公司。能源網際網路，是指通過資訊技術將大量分佈式能量進行採集、儲存和調度，並將新型電力網路節點互聯起來，以實現能量雙向流動的共用網路。目前，國內企業對該領域的佈局相對零散，不成體系。不過，從2015年開始，行業已開始發生根本性轉變：即將公佈的電改方案將打破售電方的壟斷，國家政策鼓勵分佈式能源接入，打破了發電方的壟斷，電動車行業的加速發展，則提供了可以預期的新增市場空間。行業的變局將引導已經有相關技術積累和渠道優勢的上市公司加速進入能源網際網路領域。近期，華為高調佈局光伏領域，也引發市場對新能源的強烈關注。

　　第二，關注積極佈局能源網際網路的上市公司。綜合相關上市公司公告，目前正在積極佈局能源網際網路領域的上市公司有：科陸電子、科華恒盛、彩虹精化、陽光電源、林洋電子、中恒電氣、東軟載波等上市公司。可以預期，未來將有越來越多的電氣設備與能源類上市公司加緊佈局這一行業前沿。上述公司所佈局的領域主要包括硬體和軟體兩個維度，硬體領域包括分佈式發電、儲能、電動汽車，軟體領域包括電力資訊化等領域。以科陸電子為例，該公司近兩年來通過外延式收購和自建等方式，大幅提升了光伏電站體量，積極佔領分佈式接入前沿。同時，該公司積極佈局儲能這一難點領域並初見成效。市場預期今年儲能政策有望出臺，相關公司也將逐步迎來政策利好。此外，彩虹精化和陽光電源的分佈式接入、科陸電子的電動車應用、智光電氣的用電服務等業務拓展，都備受市場期待。不過，值得注意的是，由於分佈式接入尚存在諸多難題，儲能所需的超導應用目前國內尚無實質性突破，而電動車整體保有量仍然不高。所以，上述公司的拓展與整合能力至關重要，建議投資者可以重點關注企業領軍人物是否具備強大的資源整合背景。

　　第三，關注能源網際網路背景下的電力設備上市公司。新能源和通信技術是能源網際網路的兩翼，通信業巨頭華為佈局新能源領域，正是看好行業的無限前景。目前，即使歐洲諸國都未能實現能源網際網路宏圖，尚處於起步階段。上述國內公司的嘗試，更多是某一點上的佈局，無法根本性改變傳統能源結構的現狀。因此，與新能源相關的電力設備類上市公司，是更加現實的投資選擇，未來，它們必然與能源網際網路進行深度融合。據筆者觀察，重點領域集中在核電、風電、光伏及超（特）高壓領域。風電受枯季和豐季影響明顯，棄風現象程度較重且無法徹底解決，光伏則受制于分佈式接入的介面所限，目前盈利仍然較為困難。比較明確的是核電和特高壓領域，核電重啟及海外輸出將徹底打開相關設備公司的市場空間，如上海電氣、東方電氣、中核科技等，特高壓發展則受到國家政策支援和環境倒逼，加上這是國內相對發達國傢具有優勢的技術領域，對外輸出空間將會逐步顯現，如平高電氣、中國西電等。另外，能源大行業中的小公司也值得高度關注，如聚焦絕緣子的大連電瓷、聚焦電阻部件的經緯電材等。

　　綜上，能源網際網路領域無疑是一個戰略性領域，BAT巨頭將消費領域網際網路化，未來很可能出現相關公司將能源領域網際網路化，如此，出現萬億級別的公司，也未可知。