厄爾尼諾的降臨，萎靡不振的大宗商品價格可能突然變成狂飆的黑馬，價格的上漲直接傳導為上市公司的經營利潤，又能帶來股期映射下的A股主題投資機遇。

　　在自然災害中首當其衝受損的莫過於農産品，但除此之外，有色金屬因採礦過程中通常需要消耗大量水資源，而主産國智利、秘魯等可能面臨嚴重的洪水或乾旱威脅。事實上，智利、阿根廷北部已經出現洪水，有色金屬價格漲勢也已出現苗頭。

　　鋰：3月25日以來，智利北部和阿根廷北部遭遇特大洪水，鋰礦主産區也在受災範圍之內。

　　USGS 數據顯示，2014 年智利産鋰1.3 萬噸（折合金屬鋰），佔全球的36%左右。其中，全球目前最大的鹽湖鋰供應商SQM 主要在智利的薩塔卡瑪區域的SalardeAtacama 從事鋰鹽開採，第三大供應商Rockwood 在智利SalardeMaricunga 鹽湖開採鋰鹽，兩者鋰鹽産量佔全球的比率達46%，以上生産區域均在特大洪水襲擊範圍內。

　　國泰君安證券分析師預計，洪水全年造成碳酸鋰供給缺口約5000-8000噸，佔全年鹽湖提鋰産量的5.8%-9.2%，全年鋰金屬供應的3.3%-5.3%。

　　鋰供應的縮減帶來價格的變化已經顯現：2015年年初以來，四川高端礦石鋰價格從41600元/噸已經上漲至44600元/噸，其中2月至4月漲幅為3.7%。

　　國泰君安證券認為，在上游資源壟斷、新增供給有限的情況下，年內鋰資源價格有望繼續上漲10%以上，碳酸鋰價格有望繼續上漲5-10%。根據其估值模型測算，上游鋰精礦和中游鋰鹽的價格上漲10%，將帶來天齊鋰業歸母凈利潤增幅34.5%，眾和股份凈利潤增幅16.2%。

　　“重點關注天齊鋰業、贛鋒鋰業及江特電機，強者有望恒強。國內礦石提鋰企業中，天齊鋰業收購全球最大礦石提鋰廠商Talison，具備與世界級巨頭爭雄的基礎。江特電機則從傳統電機行業向鋰産業鏈轉型，鋰礦産能將於2015-2016年大規模釋放，業績彈性大。國內高端鋰産品企業中，贛鋒鋰業是少有同時掌握滷水及礦石提鋰技術的企業，公司積極向上下游産業鏈延伸，打開資源發展瓶頸。”東方證券研究報告指出。

　　銅：3月下旬以來的智利北部暴雨，不僅使鋰礦備受煎熬，同時也已迫使當地幾家主要銅礦公司暫停運作，約160萬噸銅産能暫停運作。

　　日本礦業金屬公司（JX Nippon Mining & Metals Corp）表示，受到惡劣天氣影響，公司關閉了旗下位於智利北部的Caserones 銅礦。

　　該公司此前表示，Caserones2014年生産銅精礦19000噸，遠低於公司此前設定的70000噸的目標，因一自動操作程式的安裝及尾礦壩建設遭延遲。

　　智利銅産量約佔全球銅産量的三分之一，市場預計暴雨可能令智利銅礦産業遭受2014年4月地震以來最大的衝擊。

　　“目前全球前五大銅礦山中至少將有三個將直接受到異常天氣的影響，直接影響銅精礦産能260萬噸，佔世界目前總供給的15%左右。”申銀萬國相關研究員曾表示。

　　LME銅價自今年1月29日以來持續反彈，自5441美元/噸漲至目前6086美元/噸，累計漲幅高達11.47%。滬銅價格自1月30日的39160元/噸漲至目前43700元/噸，漲幅為11.14%。

　　高盛集團在最新公佈的報告中將12個月銅價預估從每噸6200美元調高至6600美元，除預期中國以外的需求將逐步好轉外，厄爾尼諾現象成為支撐銅價的最重要的因素。南非標準銀行也指出，厄爾尼諾來襲，使銅和鎳成為最有漲價潛力的大宗商品。

　　鎳鋅：除了銅鋰外，其他小金屬如鎳鋅錫等價格也將共同受益於厄爾尼諾現象。

　　金銀島市場分析師弭澎琦認為，有色金屬多屬於伴生礦，除銅礦之外，還會包括鎳、鋅、金等多種資源，厄爾尼諾現象可能削減這些礦産的供給。

　　海通證券指出，鋰、銅、錫、銀、鋅和鎳6個品種是核心的受影響品種。3月18日以來，LME鋅價觸底反彈，累計上漲了10.02%。法國興業銀行發佈的“厄爾尼諾大宗商品指數”表示，從過往記錄看，鎳最有漲價潛力，1991年以來，厄爾尼諾現象發生之年，鎳價平均上漲13%。

　　“這是因為厄爾尼諾通常會使全球最大鎳産國印度尼西亞出現乾旱，而印尼的採礦設備依賴水電。”法興銀行大宗商品研究全球負責人MichaelHaigh如此解釋。

　　其他主線： 洪澇、乾旱等自然災害到來，除了影響農産品、工業品的生産之外，還會帶來一些需求，例如抗洪、抗旱器械，醫療、生活、衛生用品等需求的短期爆發。

　　國泰君安研究員孫金鉅早在去年就指出，抗旱過程中的需求增加主要圍繞農作物的搶救展開，包括抗旱器材、抗旱化肥、人工降雨等；抗旱器材包括抽水水泵、輸送管道、灌溉器械和農機；水泵公司包括南方泵業、新界泵業等；管道輸送類公司包括國統股份、滄州明珠等；灌溉公司包括大禹節水等；農機公司則有雲內動力、吉峰農機等。

　　他進一步指出，在乾旱災情持續的情況下，部分有條件地區會開展旱區人工增雨作業，其中乾冰是人工降雨的主要材料，相關上市公司包括巨化股份、柳化股份等；抗洪過程中的需求增加主要圍繞人員的搶救展開，包括抗生素類企業華北制藥、東北制藥等。

　　災後，水利工程和生態建設投資加大。如果再遇到少見的厄爾尼諾災情，勢必會激起政府對水利建設的重視。以1998年長江中下游特大洪水為例，水利部數據顯示，1998年水利投資當年達到58%，形成投資的歷史小高峰。

　　“可知，當年若發生較大旱澇災害，則當年至下年水利投資增速有加大動因和趨勢。中國電建、葛洲壩、粵水電、安徽水利、興源過濾等公司都將受益於水利建設全面加速。” 孫金鉅表示。

　　此外，他認為旱澇災害的第三個原因就是生態環境遭受破壞，中長期看，生態環境建設企業將受益。公司包括乾旱、半乾旱地區生態環境建設企業蒙草抗旱等。