供給釋放在即債券短期沒戲
- 發佈時間：2015-04-09 00:31:11 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
■交易員札記
□中銀國際證券 斯竹
8日，資金面較為寬鬆，但現券收益率仍維持震蕩上行，中長期限利率債及高等級信用債尤甚。下周IPO將至，加上近期供給端即將出現井噴，投資者觀望氛圍轉濃。
國債方面，中長期品種收益率小幅上行，10年期國債成交在3.68%-3.70%，5年期國債從3.42%上行至3.46%；政策性金融債方面，10年期國開債成交在4.22%-4.25%，同期限非國開債成交在4.40%-4.45%；短融方面，短端收益率下行明顯，剩餘6天的15國電集SCP001成交在3.50%，接近半年的15種建材SCP003成交在4.95%；中票方面，交投較為平穩，交投集中在高等級券種。5年期鐵道成交在4.78%附近，新發5年期神華成交在4.80%附近；企業債方面，收益率呈現小幅震蕩走勢，高等級券種成交較多，如不到2年的10朝資02成交在4.62%，下行3bp。
央行7日下調了公開市場逆回購利率，顯示出貨幣當局繼續引導資金利率下行的意圖，有利於註冊制下信貸資産證券化的推進及降低地方政府債務融資成本等。本週央行公開市場將有500億元逆回購到期，無正回購、央票到期，近期流動性大概率無憂，但仍需警惕繳稅資金壓力、外匯佔款下滑等波動因素。股市牛市能否持續也是影響近期債市走勢的關鍵因素。因債務置換引致的供給端壓力增大，長端利率債收益率近期呈現小幅上行趨勢，投資盤相對謹慎。短期內，債市收益率或維持上行態勢。
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