□本報記者 王朱瑩

　　就在週一市場風向吹向藍籌股之際，週二盤中，期指主力合約IF1504跳水逾百點，令市場驚疑叢生，滬深300現貨指數也攜手下挫，風格分化似乎又偏向了成長板塊。

　　從昨日主力持倉情況看，多空雙方均在高位出逃，其中多頭減倉力度更大，表明部分多頭在期指衝上4000點後選擇逢高了結。在多頭動搖的背景下，期指短期料進入高位震蕩行情。

　　盤中百點跳水

　　“週一的時候，期指主力合約大漲4.38%(173.8點)，‘一帶一路’概念股大幅上漲，創業板指卻下跌近1.5%，這讓我感覺市場的風又開始吹藍籌了，於是週二一早做多期指，剛開始掙了點挺高興，沒想到午盤大跳水，虧慘了……”股指期貨投資者李先生向中國證券報記者訴苦。

　　昨日早盤，期指主力IF1504以4175點高開，並震蕩走高，此後多頭攻勢減弱，漲幅收窄。午後，期指主力合約維持了一段時間高位盤整，至14時10分左右，期指突然跳水，從4132點附近斷崖式下跌，最低下探至4001點。尾盤跌幅有所收窄，最終收報4035.8點。

　　“週一盤中傳言，樓市將有新的刺激政策出臺，以地産為代表的相關板塊開始強勢上漲並帶動指數大幅上攻，晚間六部門發文公佈樓市新政，利好消息兌現，昨日股指期貨早盤大幅高開、價差過大，有部分套利資金進入市場拉平了期現價差，同時短期地産基建等板塊漲幅過大，出現一定的回調整理也是市場的正常波動節奏。”南華期貨分析師劉少傑指出。

　　從持倉上看，主力合約IF1504全日減倉8588手，前二十席位中多頭當日減倉5460手，空頭減倉3942手。基差方面，主力合約IF1504和次主力合約IF1506均呈貼水狀態，IF1504貼水15.4點，IF1506貼水2.4點。

　　安信期貨分析師劉鵬指出，期指前期快速拉升後，多頭獲利平倉造成期指持倉持續下降。從前20位主力持倉來看，近幾日凈空單持倉不斷增加，這意味著主力認為短期期指存在調整的需求。而從升貼水來看，伴隨大盤跳水，期現價差快速收斂，這也意味著市場對於短期股指行情由樂觀轉向悲觀，短期期指仍有調整的風險。

　　牛蹄鏗鏘依然在

　　目前國內經濟下行壓力依然較大，在經濟基本面如此疲弱的狀態下，股指近期快速拉升的動力顯然是來自於對寬鬆政策的預期，股指跳水還應從政策影響市場情緒的角度觀察。

　　劉鵬表示，昨日房地産救市政策的出臺力度較大，預計短期再度出臺房地産相關政策的可能性減小，政策的落地使得市場短期利好出盡，而房地産市場的疲弱狀態短期難有實質性改善，這也是股市中房地産板塊領跌的主要原因，進而帶動了股指的下行。但是房地産政策的落地並不能改變政策寬鬆的整體趨勢，基建投資加碼、降息降準等其他寬鬆政策依然可期，這意味著昨日的跳水並非牛市的終結，股指中期上行的趨勢還將延續。

　　“滬深300指數與創業板指數存在的蹺蹺板效應只是一個短暫現象，從中長期看，二者基本都是多頭格局，交替上漲，對未來指數的走勢還是比較樂觀的，但創業板個股走勢可能會出現分化，某些被熱炒的沒有業績支撐的個股需要高度警惕。”劉少傑説。

　　4月16日，上證50和中證500指數即將上市，其會否對滬深300指數的流動性産生分流影響呢？

　　對此，劉少傑認為，上證50和中證500指數期貨的上市完善了金融期貨的市場結構，滿足了市場各類投資主體的不同避險需求，相互之間不存在流動性分流現象，上證50和中證500指數期貨的上市只會吸引有需求的場外資金進入股指期貨市場，促使金融期貨市場不斷發展壯大。

　　劉鵬則表示，上證50與中證500指數期貨上市後與原有的滬深300指數期貨組合或出現套利的機會，投資工具與機會的增多或將吸引更多的投資者進場。