央行QE正面效應已趨弱
- 發佈時間：2015-03-16 01:30:58 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
野村研究所首席經濟學家辜朝明日前表示，幾大主要央行曾經實行或正在實行的量化寬鬆政策（QE）對經濟的正面刺激效應正在逐步減弱。
他表示，大規模QE可能産生的問題是，如果消費者和企業並未能通過貸款去刺激經濟增長，該政策將會成為完全無用的招數。當前美國和歐洲就都面臨同樣的問題，私營企業沒有在零利率環境下去借貸，當無人借錢時，貨幣政策很大程度上就無法發揮作用。
美國和英國在2007年至2008年全球金融危機爆發後開始實施QE，日本2013年加入QE陣營，歐洲央行上周開始實施QE計劃。在歐洲央行實施QE項目前，最近數據顯示，歐元區私營企業和家庭貸款額今年1月同比降低了0.1%，去年12月為下降0.5%。
辜朝明表示，由於貨幣刺激，上述幾大央行持有的儲備遠高於必要水準。但這並沒有導致私營企業支出增長，因為大型公司正苦於應對資産負債表衰退，公司只是希望減輕債務負擔而非支出或投資，因此它們並未選擇貸款，資金也就停留在央行或銀行，並未充分流入企業。（張枕河）
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