□本報記者 張枕河

　　隨著中國內地天然氣價改政策如期而至，港股中的燃氣板塊近日引發投資者關注，部分股票漲幅可觀。分析人士指出，隨著在天然氣價改的大環境下，該行業的整體景氣度將明顯提升，相關股票在近期上漲後仍具有投資潛力。

　　燃氣設備股中集安瑞科（03899.HK）9日收漲2%至6.61港元，自今年2月中旬以來該股股價持續走高，15個交易日已累計上漲26%（按2月12日收盤價計算）。自去年下半年開始，該股一度受到低油價等因素的影響，股價從11.5港元一路走軟至去年年底的6.3港元，目前天然氣價改對其基本面構成明顯利好，多家投行相繼看好中集安瑞科後市。

　　燃氣價改利好明顯

　　資料顯示，中集安瑞科主要從事設計、製造以及銷售專用的燃氣裝備，包括壓縮機、壓力容器以及在燃氣能源業內輸送、儲存及配送天然氣所需的加氣站拖車等其他燃氣裝備。截至9日收盤，其總市值為127.7億港元，TTM市盈率為10倍。

　　國家發改委2月28日宣佈，從4月1日起，中國天然氣價格正式並軌。各省增量氣最高門站價格每立方米下降0.44元，存量氣最高門站價格每立方米上調0.04元。

　　分析人士指出，此輪價改的落地對中集安瑞科構成明顯利好。上一輪價改的增量氣價格過高，加之去年6月開始油價持續大跌，部分地區甚至出現了替代能源的“逆替代”現象，不僅直接利空天然氣等新能源，也阻礙了燃氣設備等下游行業的推廣和發展，而此次新的增量氣價格下調無疑為行業的後續發展起到了一定的保駕護航作用。

　　穆迪近日表示，發改委調整天然氣門站價格對內地城市燃氣運營商以及相關設備供應商具有正面影響。採購成本下降將緩解受評城市燃氣運營商的利潤率壓力，並鼓勵天然氣消費。

　　申銀萬國分析師認為，天然氣改革拉開序幕，後續利好將不斷。特別是價格真正實現市場化後，天然氣發展空間將隨之擴大。天然氣作為替代煤的清潔能源代表，是國家將大力繼續支援的行業。按照計劃，到2020年，中國天然氣總消費量將提升至3600億立方米，相比2014年的1830億立方米接近翻倍。目前從一次能源消費結構看，內地天然氣佔比仍僅4%，不僅遠低於世界25%的平均水準，也低於亞洲9%的平均水準。若2014-2020年期間中國能源消費總量保持3.6%的複合增長，到2020年天然氣消費比重達到10%，則2020年中國天然氣消費量將較2013年增長約120%，7年複合增速高達12%。

　　機構看好股價前景

　　部分業內機構認為，中集安瑞科具有投資潛力，目前股價仍遠不及去年1月14.62港元的高位。

　　大和證券指出，由於能源裝備普遍在液化天然氣市場産能復蘇週期中處於領導地位，故認為今年上半年為介入的好機會，提升中集安瑞科公司評級至“買入”。根據彭博綜合預測，中集安瑞科2013年至2016年每股盈利年均複合增長11.2%，處於領先同行業水準。

　　南華金融指出，全球對天然氣及特種氣體儲運裝備的需求持續上升，化工裝備領域的主要産品罐式集裝箱，以及液態食品裝備的需求有望改善，預計都將帶動中集安瑞科相關業務增長。而城市燃氣分銷和天然氣汽車加氣等用氣都被劃分為優先類天然氣用戶，將獲得最好的資源分配和産業發展待遇，相關業務如中集安瑞科從事的化工能源儲運裝備有望受惠。

　　金利豐證券認為，中集安瑞科的主要收入來自能源裝備，其中液化天然氣（LNG）産品為主要來源，集團的客戶不乏大型企業，內地推動天然氣發展大方向將成為公司基本面的積極驅動因素。至於液態食品裝備，公司連續的收購已經提升了産能，料也將成為增長動力。