股指將持續調整
- 發佈時間：2015-03-07 00:30:37 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□申萬宏源錢啟敏
本週初雖有央行降息利好推動，但隨後又受到了新股發行消息的影響，滬深股市出現了衝高回落，並震蕩走低。創業板逆勢走強，週五也出現了明顯的獲利回吐，因而出現了快速回落。由於下周將迎來新股的密集發行，存量資金分流壓力巨大，因此預計滬深股指將持續調整，轉入抵抗性、防禦性走勢，同時隨著全國兩會的召開進程，題材性熱點可能成為短線資金關注的對象。
首先，下周將有23隻新股在滬深兩市集中發行，其中週三週四分別有10隻和11隻扎堆申購，週三的10隻新股中，更是包括了擬發行10億股、融資百億的東方證券。由於這些公司發行集中，再加上擬融資額超過了250億元，為去年下半年新股IPO恢復起來的最高值，因此對市場短線資金壓力不小。從目前看，投資者普遍看好東方證券的申購，但該股全額申購門檻較高，不僅需要300萬元的市值也需要約300萬元的資金，按照T-2日市值申購規定，預計下週二到週四將有更為明顯的資金抽離過程，對短線大盤形成壓力。
其次，從增量資金的情況看，由於目前大盤寬幅震蕩，場外資金的介入衝動已明顯減弱。雖然春節後融資餘額上升較快，目前已經突破1.2萬億元，但節前餘額曾有快速下降，如果連貫地看，增長速度不快。同時從兩市每週新開戶數分析，目前大約在30多萬戶，而去年12月份曾經出現一週89萬戶的開戶量。另外，雖然央行再次降息，但本週公開市場凈回籠資金1750億元，是連續第二周的凈回籠。因此，在增量資金有限的情況下，新股發行對存量資金的壓力較大，對大盤指數的壓力同樣不小。
最後，從週五創業板的大跌來看，雖然和註冊制改革和全年新股發行量可能提升有一定關係，但主要還是反應了資金對題材熱點的短期性，包括像全通教育、網宿科技等人氣指標股的快速回調，表明場內資金的短線行為痕跡明顯。由於近期創業板等小市值品種是最為堅挺的，現在小票出現急跌，似乎預示短線市場的內生性調整要求提升，值得投資者重視。
下周趨勢看空
中線趨勢看空
下周區間3150-3300點
下周熱點新股申購
下周焦點人氣指標股的表現
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