ETF50期權：看空情緒轉弱
- 發佈時間：2015-03-02 00:26:10 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 王超
因上週五3月份期權合約成交量P/C Ratio較前一日大幅回落至0.72，持倉量P/C Ratio為0.79，與26日持平，市場人士認為，這表明投資者預計27日的震蕩走勢基本消化了26日的大幅上漲的獲利盤回吐，對後市看空的心態有所改觀。
截至上週五收盤，上證50ETF報收2.438元，微跌0.49%。50ETF份額日內成交大幅縮減近1/3至865萬手，成交金額21.2億元。當日上證ETF50期權市場總成交量為24642張，與26日的20724張相比增長近20%。3月份期權合約交易更加活躍，成交量為20202手，與26日全市場成交量持平，約佔市場總成交量的81%。
從走勢看，上週五上證50ETF維持震蕩走勢，相應期權合約走勢大多表現為震蕩。當日新加挂合約3月購2550成交量3051張，35倍真實杠桿比率使其備受市場青睞，摘得當日成交量之王。同時，震蕩走勢下，3月虛值期權振幅普遍超過30%，實值期權振幅在10%左右。其他月份合約，不論虛值實值振幅普遍較低。
此外，上週五3月期權的隱含波動率為25.6%，與26日基本持平。值得注意的是，節後三個交易日，3月期權合約的隱含波動率和上證50ETF的歷史波動率（20日）走勢基本吻合，表明市場認為20日曆史波動率能夠較為合理的反映期權合約的合理波動率水準。
但銀河期貨期權交易顧問檀君君認為，震蕩行情中多空並未出現明顯分歧。隱含波動率則稍有抬升，主力合約的多組行權價均出現認購和認沽期權的隱波率約1%左右的偏離，其中1503平值2.45的認購期權和認沽期權的隱波率分別為24.9%和25.7%，這也表明市場隱波率仍有進一步合理的空間。
基於期權市場隱含波動率趨於穩定以及標的行情偏多的預期，海通期貨期權部推薦：
一級投資者：持有現貨，伺機構建備兌看漲策略。
二級投資者：考慮買進平值（2.45）認購期權。
三級投資者：考慮買進平值（2.45）認購期權或賣出平值（2.45）認沽期權。
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