資金偏緊 轉債承壓
- 發佈時間：2015-02-26 00:30:50 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 張勤峰
25日，轉債市場表現乏力，個券多跑輸正股，估值水準主動收縮。除去A股市場調整的影響之外，春節後首個交易日資金面仍保持偏緊的態勢，亦打壓轉債市場行情。市場人士指出，權益市場連續上漲後有回調壓力，加上存量轉債迅速萎縮後導致可選擇餘地大為降低，操作難度上升，仍建議以均衡配置為主。
25日，A股市場震蕩走弱。當日兩市正常交易的可轉債共19隻，對應正股7漲12跌。與之相比，轉債表現更顯疲軟，19隻轉債中上漲的只有4隻。此外，當天共有9隻轉債跌幅高於2%，靠前的如浙能、格力、民生、海運等品種，轉債跌幅明顯高於正股。如浙能轉債全天下跌2.88%，跌幅居首，其正股浙能電力則上漲0.15%。又如，格力轉債跌2.82%，正股格力地産跌0.55%。反觀4隻上漲的轉債，漲幅亦多不及正股，如深燃轉債漲2.67%，正股深圳燃氣則大漲9.96%。
市場人士指出，在純債價值已無吸引力的情況下，當前轉債走勢主要跟隨正股波動，25日正股市場意外回調，對轉債行情固然不利，不過，當天轉債估值出現主動收縮，與偏緊的流動性環境應有較大的關係。節後首日，由於春節影響仍在，加上逐漸臨近月底、周內又有大量逆回購到期，導致短期資金面仍然偏緊，交易所資金價格走高，對轉債這類流動性敏感品種不利。有機構認為，當前存量規模萎縮導致轉債品種可選擇餘地大減，整體估值仍不低，操作難度仍非常大，股票替代策略仍是更好的選擇。
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