□本報實習記者 葉濤

　　進入本週，年內第二輪新股申購即將展開，機構普遍預計凍結資金將超過2萬億元，毫無疑問，這將對場內流動性帶來較大牽制，兩融市場勢必受到波及；同時，上週五滬綜指收盤刷新年內最低點，對融資客交易情緒也造成一定打壓。由此，儘管總體上兩融餘額仍呈現向上攀升態勢，但增速卻差強人意，明顯放緩。

　　連增模式按下暫停鍵

　　最新數據顯示，上週五兩融融資餘額從11353.61億元進一步增加至11381.61億元，兩融餘額也從11411.43億元上升至11431.17億元。具體來看，2月6日市場共獲得775.73億元融資買入，而當天融資償還額則為747.73億元，此兩項指標較前一交易日雙雙下滑250億元以上，不過市場單日融資凈買入額依然為正值，達到28億元。這意味著上周以來市場融資買入額逐日升溫模式按下暫停鍵，資金介入力度有所下降。

　　反映在行業領域，上週五出現融資凈流出的板塊數量明顯增加，環比增加4個。據相關統計，當天市場累計有11個板塊遭遇資金撤離，而且這些行業板塊大多為對指數影響較大的權重藍籌板塊，其中融資凈流出金額較大的板塊有國防軍工、銀行、機械設備、交通運輸，金額分別為5.18億元、3.21億元、2.44億元和1.90億元；與之相對，有色金屬、公用事業板塊凈流出金額較小，各為1086.99萬元和1584.28萬元。

　　儘管藍籌板塊大多遭到市場冷遇，但資金進入成長型新興領域依然意願高漲。上週五電腦、化工、傳媒板塊資金沉澱量居行業前三，分別達到8.62億元、4.71億元和3.59億元，從近期指數走勢看，1月底以來大盤延續下探趨勢，這固然對兩融資金情緒帶來一定負面影響，但融資客追捧成長股熱情不減，這或意味著後市此類品種仍具備較大走強可能。

　　新股申購施壓流動性

　　據wind資訊，自本週一起市場將迎來光華科技、仙壇股份、環能科技、東興證券等24隻新股密集申購，當前機構普遍預計此次申購凍結資金將超過2萬億元，大致在2.2萬億元-2.6萬億元之間，以2014年新股上市後普遍獲得確定性較高的超額受益類推，此次申購啟動後一方面將刺激投資者參與打新，吸引資金流向新股，反過來無論是量能還是速度上，資金流入兩融市場都勢必減弱；另一方面，結合去年新股上市後行情看，普遍走出連續漲停的超強走勢，炒新也能獲得不錯受益，因此此輪新股上市對市場資金面影響並不會隨著申購結束而終結，反而還會小範圍持續演進。

　　因此，1月30日以來融資餘額大步流星上漲局面在上週五戛然而止。反觀場內資金動向也莫不如此，滬深兩市近3個交易日成交額接連下滑，多數概念板塊和行業板塊單日成交額也逐日遞減。尤其上週五，滬綜指收盤時報3075.91點，不僅擊穿3100點整數位，而且還刷新年內大盤最低值，大盤調整壓力空前更令資金面預期趨於疲弱，這也與當天兩融資金加速從藍籌股流向成長股不謀而合。

　　不過值得注意的是，經過一段時間估值下修，非銀金融板塊重新獲得市場關注，上週五其走勢淩厲，在行業板塊中位居前列。預計受市場心態轉變影響，每日融資買盤力量正在上升通道中的非銀金融品種有望再接再厲，在存量資金博弈市中勝出。從盤面看，昨日非銀金融指數也大漲3.83%，成分股西部證券強勢封漲停。