□本報實習記者 徐文擎

　　業內人士表示，去年2月以來私募基金行業呈現井噴式發展，這主要是登記備案制度等一系列改革紅利釋放的結果，私募基金可以充分掌握投資主動權，並更利於保護投資者權益。

　　為私募基金“正名”

　　上海寶銀創贏投資管理有限公司創始人、深圳前海贏華基金管理有限公司執行總裁成健認為，私募基金備案制對行業的深遠影響主要表現在三個方面。

　　首先，私募基金登記備案制的推出，給了私募基金一個合法的身份，這是行業能夠蓬勃發展的法制基礎和前提條件。“以前做私募理財，總會有名不正言不順的感覺，行業內偶爾出現的個別不良現象也會影響大眾對整個行業的認知，但私募備案制出來後，基金業協會給了私募基金一個金融機構的定位，這是前所未有的待遇，為整個大資管行業的發展奠定了堅實的基礎。”成健説。

　　其次，利於保護投資者權益。私募登記備案制推出後，私募基金從登記、成立到託管，各個環節都陽光透明，讓大眾對私募基金有一個更明確的認識，同時也便於整個大資管行業開展協同合作。券商、保險、公募、私募共同迎接大資管時代，提高自身資管能力，幫助客戶分享投資收益。

　　最後，節省了大量通道費用，而這些費用可以用在人才培養方面。他透露，2013年他旗下5隻私募團隊交給信託公司的通道費用高達800萬-1000萬元。“這筆費用省下來，可以讓我們請到更優秀的團隊，更好地開展人才培養和團隊建設。作為自身生存和發展的堅實基礎，這和私募機構的切身利益息息相關。可以説，私募基金的蓬勃發展與私募備案制度的推出密不可分。”

　　投資更高效更自主

　　北京天算科技合夥人馬文亞認為，除了在法律上得以“正名”外，私募基金登記備案制對於私募進行投資活動也增添了更多的便利性。以前只能借用其他金融機構的通道，最多是信託的通道，但借通道就要過他們的風控、審批等，這樣下來時間比較長，另外也會存在尋租空間。馬文亞稱，現在登記過的陽光私募可以發契約型基金，跟歐美更接軌，主導權也在陽光私募這一方，時間更快速，投資更自主。

　　“比如以前走信託的通道，凈值統計和投資標的的廣泛性肯定會受到限制。有的會規定只能買股票不能買期貨，而我們現在主要做的就是期貨業務。再如，風控嚴格的會控制我們單只股票持倉，但現在我們只要和投資者做過充分溝通、進行過風險教育就可以，明顯有更大空間。”他説。

　　成健也表達了類似觀點。“以前做股指期貨、對沖和其他金融衍生品都會受很多限制，但實施私募登記備案制後，考驗的就是各家機構有沒有使用這些工具的能力，以及如何真正保護投資者，讓投資者在安全的前提下去獲得穩定收益。”他説，讓投資者接受私募基金，在風險可承擔的前提下尋找適合自己的資産配置，是資管行業進步的標誌。“不願意承擔風險才是最大的風險，關鍵是要能在風險可承擔的前提下獲得合理回報。”