需求減弱 有色金屬指數下跌4.62%
- 發佈時間：2015-02-09 00:31:37 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
從邏輯角度來説，降準政策較為確定的受益者主要是地産、有色金屬、煤炭等産業，因為降準意味著貨幣寬鬆，意味著資源股、商品價格有望進一步上漲，至少烘托出漲升的輿論氛圍。所以，隨著降準政策的出臺，有色金屬股一度反抽。
但是，降準的背後其實隱含著我國宏觀經濟進一步下行的壓力在增強。也就是説，降準的前提是因為宏觀經濟下行壓力加大。而經濟下行，就意味著有色金屬的需求在減弱，那麼，有色金屬的主營業務收入就會迅速收斂。但是，有色金屬行業也是一個高資本行業，龐大的固定資産對應著鉅額的折舊，所以，主營業務收入一收斂，就不能有效覆蓋固定資産折舊，業績就會出現大的虧損。中國鋁業的鉅額虧損就是最好的説明。因此，降準僅僅只是讓有色金屬股略微反抽，隨之就進入到持續的急跌走勢中，有色金屬指數大跌4.62%。
看來，短線有色金屬股仍難有效的企穩。一方面是因為技術形態的破位，使得更多的資金加入到減持的行列。另一方面則是因為有色金屬股的2014年報以及2015年的一季度季報將反覆強化著有色金屬股的業績已進入虧損週期的觀點。既如此，有色金屬股難有大力度的反彈。而且，從一個長期角度來説，我國的城市化進程、房地産景氣週期均已過高峰期，這就説明有色金屬的市場需求難以有實質性的改變，既如此，有色金屬股可能重現2003年前的低迷態勢。（金百臨諮詢 秦洪 執業證書編號A1210612020001）
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