自2014年下半年起，作為商品龍頭的國際原油價格自高點開始下跌，迄今跌幅已經超過50%，看空油價之聲頻起，有投行人士甚至表示油價“沒有最低，只有更低”。

　　然而，1月下旬以來，國際油價開始企穩，近幾個交易日甚至出現較大幅度的反彈，著實成為大宗商品市場的一道風景。據中國證券報記者統計，自1月29日起，美國NYMEX3月原油期貨從43.58美元/桶的低點起，在7個交易日內累計漲幅高達17.94%，至上週五已經一度突破53美元/桶。

　　對此，分析人士指出，美國新近公佈的原油鑽井平臺數下降、投資者逢低買入、空頭回補以及大型能源公司削減資本性支出等因素，是近一個星期油價高調反彈的原因。

　　“此外，近期原油市場波動性大增，還與交易員短期交易行為有關。”《華爾街日報》援引分析人士的表態，將目光聚焦於此輪行情的交易特徵上。

　　數據提供商FactSet報告顯示，當前芝加哥期權交易所（CBOE）的原油波動性指數已經創2011年來最高，這在一定程度上表明，近期原油市場買入或賣出的交易行為可能大幅增加。

　　關注原油市場的交易特徵，使得不少市場人士發現一個神秘現象，那就是此輪反彈行情的日內拉升時段。

　　據中國證券報記者統計，1月27日，美國NYNEX3月原油期貨從14時起，出現一波近1.3%的急速拉升，並觸及當日最高點的46.51美元/桶。1月29日，同樣是在14時之後，油價在20分鐘內，從44美元/桶左右拉升至接近44.7美元/桶，區間漲幅逾1.5%。1月30日，該合約在14時前後的半個小時內，拉出一波6%的驚人漲幅，並上探至當日最高的48.3美元/桶。而2月3日，油價同樣經歷強力拉升，于14時後觸及54.14美元/桶的日內高點，日內漲幅高達8.65%。

　　這幾波強力拉升，幾乎都指向一個共同時間窗口——美國東部時間14:00至14:30。

　　其實，不只是此輪反彈行情，回顧以往原油期貨的日內表現可以發現，在該神秘時段，經常出現日內成交量的峰值，並伴隨著價格的大幅波動。難道看似隨機遊走的價格波動背後，真的存在一個百慕大三角？

　　“這個時段一般是原油市場相關數據和資訊公佈的時間，這是該時段容易出現交易量激增的重要原因。”華泰長城期貨原油究員陳靜怡表示，美國相關數據公佈的頻次較高，而且時間相對固定，因此日內價格走勢會出現一個看似異常的時段。

　　例如，1月30日油價的突然飆升，與美國油田服務公司貝克休斯（Baker Hughes）公佈鑽機數量直接相關，而且當時恰好接近美國內盤收盤時間，因此激發了市場活躍度。

　　陳靜怡進一步指出，北京時間每週三晚上11點半是美國能源資訊署（EIA）公佈庫存數據的時間，所以該時點前後也常伴隨油價的急漲或急跌。此外，原油市場開盤和收盤時點附近，由於市場流動性相對不足，同樣是劇烈波動的高發期。

　　“值得注意的是，美國各大投行機構在工作時間段操作相對頻繁，因此14時附近成為原油市場交易量高企的時段。”easy-forex易信外匯中國區副首席交易官朱文灝告訴中國證券報記者。