□ 本報記者 劉夏村

　　下周將迎來新股密集發行，而打新股高收益回報及目前陷入震蕩的市場行情，讓不少投資者躍躍欲試，備戰打新。中國證券報記者了解到，目前不少散戶通過多種方式參與，而近期某城商行提供的一種信用授信服務，則被不少人認為是“打新神器”。

　　不過，鋻於新股極低的中簽率，打新猶如買彩票。業內人士認為，投資者應當理性參與打新，特別是在二級市場處於震蕩狀況下，割肉賣股打新並不划算。

　　打新“盛宴”來臨

　　24隻新股將在下週密集發行。這將是2014年6月恢復IPO以來最多的一次，預計凍結資金超過2萬億元。在這其中，散戶“出力不少”。

　　“打到便穩賺不賠”是散戶參與打新的主要動力。事實上，由於A股發行價格長期偏低，使得股票一上市，股價便開始迅猛上漲，甚至翻幾番亦不足為奇。例如，在新股發行額爆髮式增長的2007年，全年共有122隻新股在滬深兩市上市，新股上市首日收盤價平均漲幅高達191.36%。在2014年，全年共發行125家新股，首日平均漲幅為43.24%，上市以來平均漲幅為148.21%，而上證綜指全年漲幅為57.63%，創業板漲幅為24%。

　　目前震蕩的二級市場亦是散戶打新的“催化劑”。近段時間以來，大盤一直處於寬幅震蕩狀態，讓一些散戶直呼“賺錢更難”。在這一市場背景下，一些散戶自然將目光集中于打新股。

　　不過，“打新”並非易事，散戶打新中簽率極低。“很多人抱著賭一把的心態在做。”一位策略分析師如是説。

　　散戶忙備戰

　　提高資金量，則是備戰打新的散戶眼下要做的一件重要事情。一方面，提高資金量可以增加中簽概率；另一方面，有觀點認為，對於資金量較小的散戶而言，考慮到下週一申購打新的資金在週四解凍，可以繼續參與下週四資金申購，以提高資金利用率。但週一申購的3隻新股均在深市，持有15.5萬元深市市值則3隻新股均可滿額申購，資金需求總量約為34萬元。週四申購的新股為滬市，滿額申購須持有滬市市值18萬元，可用資金14.35萬元。因此如果採用週一和週四打新策略，則全部滿額申購共需要市值33.5萬元，現金則共需要34萬元。

　　中國證券報記者了解到，目前除賣股票、通過券商融資外，散戶另辟蹊徑。散戶老王（化名）則是其中之一。作為一名金融行業的正式在編員工，他可以辦理某城商行的人民幣信用授信業務。老王介紹，該業務的好處在於無需擔保、抵押，且貸款額度最高可達50萬元。更重要的是，該業務可以隨貸隨還，利息按天計算。

　　“如果這錢我只用幾天，那我只需要承擔幾天的利息就行，非常適合打新股。”老王説，和他一樣，身邊不少準備打新股的同事在近期辦理了該項業務。

　　還有一些散戶則選擇幾個人合夥申購，把資金集中在一個賬號裏。不過，業內人士提醒，務必事先約定好如何分割收益，以免造成不必要的麻煩。

　　另外，打新的高收益讓一些機構投資者欲罷不能。例如，在剛剛過去的1月，就有132隻基金參與打新，共成功中簽327次，累計投入打新本金951億元，最終獲配金額為4.37億元。

　　實際上，助公募基金打新是散戶分享新股盛宴的途徑之一。業內人士認為，對於普通投資者來説，與持續走低的新股中簽率相比，公募基金較大的資金量在“打新”方面具有明顯優勢。此外，根據規定，網下配售的股票中至少40%應優先向公募基金和社保基金配售，這使得公募基金作為公眾投資機會的獲配利益得到相對保障，也大大提升了公募基金打新中簽比例。

　　低位減倉不划算

　　“降準了，大盤竟然還在下跌，我估計下周打新的人會更多。”老王如是説。

　　2月5日，儘管央行在頭天晚間宣佈降準，但上證綜指以3251.21點大幅高開後便迅速下挫，並最終收盤于3136.53點，下跌37.59點，跌幅為1.18%。同日，深證成指和中小板指也分別下跌0.46%和0.21%。

　　不過，南方基金首席策略分析師楊德龍認為，基於打新較低的中簽率，投資者切忌盲目參與新股認購，以至踏錯節奏。他對中國證券報記者表示，如果投資者目前倉位較低，可以用閒置資金打新，但不一定要賣掉股票去打新，特別是對那些在高位被套的投資者而言，此時割肉打新沒有必要。

　　在他看來，今年市場走勢並沒有根本改變，只是震蕩加大，在這一行情特點下，投資策略應當是高位減倉，低位加倉。目前已經處於低位，所以在此時減倉就有點虧，且打新存在較大不確定性，所以賣股票打新不划算。

　　泰達宏利基金認為，央行此次降準在市場預期之內，但降準幅度和時間略超預期，一次降準並不能改變2月指數的區間震蕩走勢。而從全年投資佈局來看，1月市場表現實質是大股票在監管和各類利空下的融資盤出清過程，杠桿出清孕育出大股票年內最低點機會。未來5、6月份，大股票迎來分紅季，下半年地産銷量有望穩步復蘇，大股票將迎來持續性機會。而經過1月的調整，銀行、券商、保險、地産等大股票已經跌出了一定的空間，年度配置的機會凸顯。