存量博弈“中小創”
- 發佈時間：2015-02-07 00:30:29 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
隨著新的存量資金博弈形成，市場格局發生顯著變化。從權重股中分流的資金，很可能會持續涌向以中小板和創業板為代表的中小盤股。在小盤股去年四季度業績增長大幅超預期的情況下，本輪“中小創”行情的強度不容小覷。
進入2015年後，滬深股市單日成交額持續遞減，説明資金入場動力已經暫時處於大幅萎縮狀態。導致這一現象的原因有二：一是伴隨對融資融券、傘形信託等相關杠桿資金的整頓，市場風險偏好明顯下降，資金入市熱情降溫；二是近期披露的一系列經濟數據表明，宏觀經濟繼續疲軟，市場預期2015年GDP增速將下調至7%左右，抑制了資金做多的熱情。在上述兩方面壓力沒有緩解前，增量資金強力推動的上漲行情告一段落，未來一段時間，股市將重新回歸到存量博弈狀態中。
存量博弈意味著股市很可能將重新出現蹺蹺板現象。在蹺蹺板的一端，權重股因為股價與基本面的背離，以及資金去杠桿的強烈需求，勢必處於震蕩調整狀態中；但是蹺蹺板另一端的中小盤股，會因為從權重股中分流出的資金參與，重新煥發欣欣向榮的景象。這一判斷在近期的行情走勢中已經得到印證。而且由於權重股的抑制因素仍然存在，預計資金從權重股向中小盤股分流的過程將延續。權重股的每一次調整，都可能導致此後中小盤股短期股價重心的上移。整體來看，預計“中小創”未來一段時間將持續獲得增量資金的推動。
值得注意的是，中小盤股目前階段走強也具備基本面支撐。統計顯示，根據業績預告情況，主機板上市公司2014年全年盈利增速將低於2013年，而2014年四季度的盈利增速也將低於2014年三季度。與之相比，創業板2014年的凈利潤增速預計達到27.4%，顯著高於前三季度16%的增速和2013年全年17.6%的增速；單季度而言，創業板去年四季度凈利潤增速高達53.7%。
有了資金推動，又有了業績增長支撐，“中小創”本輪上漲行情具備進一步展開的條件。
