尾盤殺跌明顯 人氣大不如前
- 發佈時間：2015-02-02 07:42:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
上週五A股殺跌，滬綜指跌1.59%至3210.36點，深綜指跌1.11%至1512.39點，中小板及創業板跌幅相若。絕大多數個股下跌，逆勢走強品種很少，暗示人氣已大不如前。這幾天有關部門加強了資金監管，雖然其稱是日常工作，市場卻不這麼想，拋壓也越來越重。
杠桿對股市的推動還是比較明顯的。在各類杠桿中，券商的兩融受到監管倒不是最大利空，因券商的兩融上限是大致可估算的，而來自信託、銀行等領域的融資則“不可測算”。迄今為止，雖然有五花八門的估計數據，但到底有多少銀行資金已流入股市，可能無從得知。
最近對違規資金的檢查已超過投資者能夠 “淡然處之”的範圍，因幾乎各個領域、各個相關部門均加入了這種檢查，且檢查時間集中，故投資者很容易就誤讀成“聯手檢查”。管理層對資金不肯流入實體經濟十分頭疼，矛盾心態也極重——當股指暴跌時，害怕來之不易的牛市意外夭折，當股指屢屢又頑強地創新高或接近新高時，又再度擔心過熱，於是便出現利空、安撫交替出現的詭異局面。
這種“上有壓蓋、下有托底”的調控可能起效很慢，因這同時也給出“股指跌不深”的暗示，從而很可能使得那些“無節制加杠桿者”更缺乏風險意識。
筆者認為，市場的問題要由市場解決，也許遏止賭性過重的有效方法只能是讓一部分融資盤爆倉。參與過商品期貨的投資者應知道，爆倉是再正常不過的事，投資者也只在大浪淘沙之後才會真正成熟。監管層不可能救活所有人。事實也是如此，我國商品期貨市場如今已比較成熟，市場運作平穩。這幾年商品期貨交易品種高速擴容，前提之一正是這種平穩。
週五尾盤殺跌明顯，盤後消息稱24家新股下周啟動，略多於預期，但目前還不知這次股票是這周集中發光，還是分成兩周來發。
春節前也只有兩周時間，這兩周估計股指均很難有太多起色，除非有降息、降準之類消息。春節前低迷除與上述正處於風頭上的查資相關及新股發行相關外，還與春節長假前“主動降杠桿”相關。
如果將管理層查資所對應的降杠桿稱為“被動降杠桿”，那麼為了節省長假利息而拋售股票行為便可稱為“主動降杠桿”。該主動降杠桿的力度可能“比較可觀”，所以即使春節前幾天有鉅額新股申購資金解凍，其利好效應也極可能被“主動降杠桿”所抵消。
綜上所述，筆者猜測A股的行情更有機會出現在節後。操作方面，投資者目前暫可採取回避態度。對於中線行情，投資者仍應保持信心。個人認為，利空越是頻繁，其實越説明股市實質上有上升要求。相反之前幾年，政策托市不可謂不多，但股市仍熊了7年。
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