大宗商品難擺脫低迷
- 發佈時間：2015-01-28 00:30:44 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
近期多國央行貨幣寬鬆動作頻繁不僅放大了外匯市場的動蕩，也進一步加劇了原油、銅等多數大宗商品價格的波動。整體來看，全球主要商品市場仍舊繼續承壓。
以銅為例，元旦以來上海銅期貨價格累計跌幅已經超過11%。中信期貨分析師朱文君分析表示，在貨幣市場波動的影響下，銅價是否會大跌還是需要現貨基本面的配合，或者其他風險因素的觸動，銅價下跌不是只有美元一個因素影響，美元強勢更大程度上是壓制銅價回升，可能會在相對低位維持一段時間。
此外，本次歐央行萬億歐元QE規模對國際油價也沒有帶來市場預期的大幅提振。近幾個交易日，國際油價仍然寬幅波動於45美元/桶的低位水準。分析人士指出，雖然從貨幣市場來看，在全球新一輪貨幣寬鬆下，風險類資産一般會受到資金的青睞。但當前全球經濟整體仍籠罩在通縮的陰影中，這意味著大宗商品獲得的投資回報率會很低，資金不大可能涌入商品市場。
綜合美元走勢，寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示，從美元指數和大宗商品的關係來看，兩者歷史上長期呈現明顯的高度負相關性，而出現背離的情況往往都是很短的週期。因此在強勢美元的背景下，大宗商品繼續小幅下跌或者低位弱勢震蕩是大概率事件。整體來看，銅和原油可能還有下行空間。新一輪貨幣寬鬆潮之下，最終受益的大宗商品可能更多是貴金屬。
此外，光大期貨分析師孫永剛也表示，由於全球經濟基本面偏弱，大宗商品市場未來整體仍會偏弱運作。而黃金作為貨幣超發的對衝工具，雖然在通縮的壓力下短期價格承壓，但對於全球貨幣金融體系的不穩定性，將使得黃金産生重要的對衝需求。
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