寬幅震蕩格局暫難改變
- 發佈時間：2015-01-24 01:43:17 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□民生證券 吳春華
暴跌過後，市場連續上揚，上證綜指也創出3406點的新高。比較四大指數來看，本週創業板走勢最強，已經創出歷史新高，中小板表現次之，滬深主機板表現平穩。顯示證監會給融資融券業務開出罰單後，資金更趨理性，去杠桿化有望延續。但同時也看到，小市值股票表現活躍，市場出現了普漲格局，賺錢效應逐步顯現。
經濟面上，本週經濟數據密集公佈，12月規模以上工業增加值同比增長7.9%，比上月增長0.7個百分點。41個大類行業中有39個行業增加值保持同比增長。受結構調整、政府投資的拉動，新興産業增加值上升，其中電腦、通信業保持了14.3%的增長，而鐵路、航空等運輸製造業達到15.2%的增長。“一帶一路”規劃的推出，高端裝備製造業的發展以及對外投資成凈輸出國等，都顯示“中國製造”向“中國創造”轉變，經濟的增長更注重品質的提升。2014年全社會固定資産投資同比增長15.7%，增速比1—11月份回落0.1個百分點，固定資産投資增速已經連續多年回落，與地産投資增速下滑、新開工面積減少等有關。今年政府投資仍將加大，中西部鐵路建設、水利建設以及棚戶區改造等，都將對經濟增長産生推動作用。12月社會消費品零售總額25801億元，同比名義增長11.9%，繼續保持穩定的增長。汽車消費、通訊器材消費保持較好的增長，地産和餐飲消費回升，可以看出，消費升級依然是大的趨勢，鄉村消費增長潛力較大。週五公佈的2015年1月匯豐中國PMI為49.8，前值為49.6，有所改善，但仍在榮枯分界線以下，新訂單指數、産出指數有所回升，顯示內需有所改善，外需較平穩，總體看，製造業依然處於收縮狀態，對中小企業的扶持和定向寬鬆政策仍將延續。
流動性方面，央行續作了到期的2695億元MLF，並增加500億元的額度，同時在公開市場上開展了7天500億元逆回購操作，並通過國庫現金定存，向市場投放500億元。引導資金利率下行，以應對節日備付、新股申購等對資金的需求。上海同業拆放利率中，短期利率開始下滑，而中長期利率繼續上升，資金需求依然較大，不排除央行下周繼續逆回購操作，各種工具的使用。
從新股發行節奏來看，已經過會的有41家，新股發行可能在1月底左右，按照以往的經驗，對市場的流動性影響依然較大。下週一申萬宏源上市，券商股正處於調整中，如果能帶動券商股上揚，對指數的影響積極。從技術上看，連續上揚後，市場也有整固的要求，短線大幅震蕩難免。
下周趨勢看平
中線趨勢看多
下周區間3200-3420點
下周熱點二線藍籌股
下周焦點券商板塊
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