渣打建議：超配中國股票
- 發佈時間：2015-01-12 00:32:57 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 殷鵬
日前，渣打發佈2015年市場展望，投資策略建議多元配置各類資産，超配中國股票，推薦指數基金。
渣打預測今年全球市場有五大特點：一是美國經濟增長加速，將帶動全球經濟擴張；二是通脹保持低位，可大比重超配高息股票；三是分歧的貨幣政策將創造許多投資機會，預計美聯儲會自2006年以來首度加息，美元會持續走強；四是美國零利率結束將造成許多資産類別短期波動；五是改革是新興市場的關鍵，2015年市場預期中國經濟硬著陸風險減退。
渣打研究團隊的中國投資策略及諮詢總監鄭毓棟表示，從全球投資市場看，2015年股優於債，傳統固定收入産品收益率保持低迷，可以投非傳統類固定收益資産。油價下跌利好美國、歐洲和中國，美聯儲的溫和緩慢升息，不至於從市場抽走較多流動性，可以超配發達國家股票以及中國和印度的股票。
渣打報告指出，雖然中國經濟增長放緩，但是尾部風險下降。相信政府實施的改革實質上已經減少了重大違約導致的硬著陸風險，這給中國股票降低風險溢價提供保證。同時，央行政策趨於溫和，預測2015年上半年降準，將大大緩解金融板塊風險。企業盈利有望得到“低能源價格、寬鬆的貨幣條件和國內收益率水準下行”的支援。2014年三季度盈利顯示增長，雖然不同行業間差異很大，但通訊、醫藥、可選消費品、工業和公共事業等板塊顯示出增長的動力。鄭毓棟建議投資基金尤其是指數基金。從過去美國加息的市場反應看，加息前市場表現良好，加息後波動加大。因此今年上半年可能是正回報，下半年會波動，強勢美元帶來資金流出信號。人民幣處於國際化進程中，大幅波動不是各方希望看到的，人民幣幣值有望保持穩定。黃金投資機會不大，石油投資機會為中性。
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