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訂單飽滿 鐵路基建股上漲7.6%

  • 發佈時間:2015-01-12 00:31:51  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  上周鐵路基建板塊出現了相對強硬的走勢。其中,中國鐵建等龍頭品種更是在震蕩中重心持續上移,K線圖已形成了清晰的上升通道,從而驅動著鐵路基建指數大漲7.6%。

  面對如此強硬的走勢,輿論叫好聲一片,認為此類個股仍將進一步上漲。畢竟鐵路基建股擁有樂觀的産業發展趨勢,比如為對衝房地産市場能量的減弱,我國將進一步加大對鐵路等大型基礎設施項目的建設,所以,未來鐵路基建股的訂單仍將飽滿。與此同時,“一帶一路”戰略的展開意味著鐵路基建股的海外市場空間也將更為樂觀,一個又一個的大型項目訂單將成為股價的催化劑。所以,越來越多的資金認可鐵路基建股的漲升趨勢。

  但是,有兩個因素可能會制約著鐵路基建股的漲升空間。一是估值因素。鐵路基建其實是工程建築股的一個重要分歧,無論是海外市場還是A股的以往走勢,對工程建築股的估值一般給予10倍或15倍市盈率,不會再高。因為工程建築股的凈利潤率只有2%左右,且對資本的需求量大,對資金成本的敏感度高,因此並不是一個較佳的投資品種,不能給予更高的估值。二是成長性問題。近年來,我國加大了對鐵路基建的投資力度,但從中國鐵建等相關上市公司的報表來看,訂單增速其實並不高,一般在15%至20%。既如此,此類個股的未來成長性並不是宜過於期待。更何況,從鐵路基建股的海外項目來看,風險較高,高風險、低凈利潤率,這樣的行業能夠給予更高的估值嗎?反觀當前鐵路基建股,動態市盈率都已經上升至20倍以上,所以,估值風險加大,將制約著此類個股的後續彈升空間,宜謹慎。

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