警惕市場短期調整風險
- 發佈時間：2015-01-10 00:31:22 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□光大證券 余純
本週是新年的第一個交易周，創業板指數在連續下挫三周後，本週發力反抽，並大幅上漲，其中本週二5.12%的漲幅不僅是近兩年以來的最大日漲幅，也一舉擠進了歷史漲幅榜的前五位；主機板市場的表現則相對平淡，雖然在低估值藍籌輪動走強的帶動下連續第六周實現上漲，但漲幅明顯不及創業板，週五更是在尾盤出現百點跳水走勢。
數據方面，最新公佈的物價數據顯示通縮風險有所增加。本週五國家統計局發佈了2014年12月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生産者出廠價格指數（PPI）數據，CPI環比上漲0.3%，同比上漲1.5%；PPI環比下降0.6%，同比下降3.3%。在國際原油價格大幅下跌的傳導下，PPI同比大幅下降，使得通縮的風險有所增加；CPI同比雖較上月略有上漲，但總體看依然在低位平穩運作，這也為後續貨幣政策的放鬆創造了較好的條件。
新股方面，最新一批的新股將於下周開始陸續發行，雖然本次發行的股票大部分為中小盤股，但由於數量達22隻，所以整體的募集金額依然接近160億元，為2014年以來的高峰。按照發行安排，下週二開始，市場在凍結資金將持續維持在較高水準，因此市場的流動性也將有所收緊，直至19日資金才開始解凍。
由於現階段並沒有出現明顯的風格切換跡象，市場整體的炒作熱情也較高，所以投資者依然可以將低估值藍籌作為重點關注的對象。在低估值藍籌高歌猛進的同時，以創業板股票為代表的中小市值品種的走勢則略顯疲弱，雖然風格的極度分化使得部分優質真成長在其中被“錯殺”，存在一定投資價值，但投資者也仍需警惕中小市值股票整體高估值所引起的調整風險依然較大。除了風格方面的原因外，中小市值品種也更多的受到擴容壓力的影響，不管是從常規的新股審批完成數還是註冊制推進等方面進展看，2015年新股發行數量及募集金額都可能較去年出現大幅度的增加。總體看，短期市場在技術修復壓力及新股大規模發行的共同作用下或將有幅度較大的震蕩，需注意短期調整的風險，但低估值藍籌及被錯殺的優質成長股依然可以作為重點關注的對象逢低吸納。
下周趨勢看空
中線趨勢看多
下周區間3150-3350點
下周熱點汽車、銀行股
下周焦點新股集中發行
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