股票期權將成股市彩票
- 發佈時間：2014-12-31 07:55:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
據媒體報道，12月29日上海證券交易所向各大券商發出了《關於進一步做好股票期權相關準備工作通知》，明確要求各券商必須在2015年1月9日之前對相關人員，技術、業務制度和流程，銀行轉賬等完成部署，這標誌著股票期權的正式推出已經步入倒計時階段。本欄認為，股票期權能夠以小博大，具有彩票屬性，推出後將成為投資者追捧的對象，但也容易讓散戶投資者虧損纍纍。
股票期權是什麼？可以理解為投資者熟悉的權證，但又不完全一樣，股票期權的供應量理論上可以無限大，故不存在瘋狂投機的可能，具有較高的投資價值。投資者可以按照相對合理的價格買入股票期權，到期或者現金交割，或者買入賣出對應的股票或基金。
應該説，期權是個好東西，而且期權在國外市場也很普遍。徽商期貨北京營業部分析師王盾表示，期權杠桿理論上可以達到非常大，不僅高於融資融券，也高於股指期貨，即假如投資者看好未來的股市走勢，買入ETF期權的收益水準可能會高於做多股指期貨。更重要的是，投資者買入ETF期權，哪怕股市短期下跌，投資者也不會被強制平倉，這一點比股指期貨更吸引人。
説股票期權將成股市彩票，正是基於其巨大的杠桿比例，例如當股指在2300點附近交易的時候，假如有年底交割的ETF期權，行權價對應指數在2500點，那麼該期權的市場價格可能會非常便宜，甚至低至0.1元，當股指上漲至3000點之後，該期權價格可能會上漲至1.5元甚至更高，投資者可以獲得14倍以上的投資收益，這是購買指數基金和股指期貨無法比擬的，其彩票的屬性得以體現。
但是王盾也提醒投資者，股票期權並非沒有風險，甚至理論上風險更大。例如一個指數基金投資者、一個融資融券投資者、一個股指期貨投資者，還有一個股票期權投資者，他們比賽誰先把錢全部虧光。指數基金投資者曆盡千辛萬苦，最多只能做到虧損嚴重，卻永遠也無法把錢虧光；融資融券投資者必須要尋找到連續跌停還不能打開跌停板才能辦到；股指期貨投資者需要做反方向，還得趕上股市突然下跌，期貨公司來不及平倉方能虧光；但股票期權投資者則很淡定，都買成期權，然後只要股市不漲不跌，時間一到，錢就賠光了。這正是期權的風險所在。
