美聯儲加息或加劇波動
- 發佈時間：2014-12-31 00:30:37 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
儘管美股基本面良好，但伴隨著標普500指數持續創新高，投資者對市場可能隨時出現回調的擔憂也在上升。分析師預計，隨著美聯儲貨幣政策正常化進程開啟，未來市場波動或將加劇。
10月，美聯儲結束了金融危機以來持續三輪的資産購買計劃，市場普遍預計其將於2015年進行八年多來的首次加息。在12月17日結束的年內最後一次議息會上，美聯儲表示在首次加息時間安排上將“保持耐心”。歷史經驗顯示，美聯儲曾在2004年1月採用同樣的表述，並在同年6月啟動加息。
對於美聯儲加息給市場帶來的影響，機構觀點存在分歧。德意志銀行分析師認為，2015年市場面臨的風險因素之一就是美國經濟復蘇及通脹走高引發美聯儲進入加息週期，從而導致股市的無序下跌。
高盛預計美聯儲將在2015年9月首次加息，並指出這意味著美股市盈率擴張期的結束。高盛美國首席股票策略師考斯汀認為，2015年美股表現會前後分化，上半年經濟增長和企業利潤上升將推動股市走高，但下半年加息會降低投資者對股票的興趣並導致市盈率下降，股市將下跌。他預計在加息情況下，到2015年底標普500指數將升至2100點，若不加息，預期點位為2300點。
考斯汀表示，自1994年以來，標普500指數在美聯儲首次加息後的三個月、六個月和十二個月的漲幅分別為-4%、5%和6%，但市盈率在首次加息後的三個月中下跌8%。考斯汀認為，相比于何時首次加息而言，加息步伐將有多快更值得關注。他預計美聯儲會持續加息，直到2018年聯邦基金利率達到3.9%的水準，屆時標普500指數可能達到2400點。
也有分析師認為，如果美聯儲按普遍預期的時點啟動加息，且聯邦基金利率有序和有節制的上調，美股牛市仍可順利延續。北美信託銀行認為，鋻於美國經濟增長相對溫和以及低通脹，美聯儲應不會採取預防性提前加息而對市場造成負面衝擊。
