改革效率決定明年股市格局
- 發佈時間：2014-12-27 00:30:42 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□曉旦
最近股指走勢一驚一乍，今天媒體才為大盤股的連續上升而咋舌，稱棄小投大是股市盈利的唯一選擇，轉過天來市場表現就打臉——大盤連續暴跌，而小盤股表現得很滋潤。剛説市場要轉向成長股，大盤股卻又旱地拔蔥，強烈反彈收復失地。股票市場如此這般折騰，讓一幫善於見風使舵者，或許能賺到更多，但更可能是反覆打臉，在一個大牛市中，生生賠上許多錢。
股票市場如此反覆，反映了投資者心情的焦慮和浮躁。投資浮躁是有原因的，從經濟層面看，人們既擔心經濟數據的壞消息會使股市走壞，又憧憬經濟改革的未來，會真正催生一輪大牛市。對股市來説，經濟改革的效率決定2015年的走勢格局。
從中央經濟工作會議的基調來看，中國經濟要在保持相對穩定的基礎上推動改革和結構調整。預計在2015年，中央會密集出臺一系列改革方案，這些方案的落實將決定中國經濟效率的提升，同時促進經濟企穩，重拾增長動力。
展望2015年伊始，中國經濟仍將處在增速下降過程中，而改革利好的釋放需要一定時間，這就需要調整貨幣政策。預期2015年，中國將繼續保持以改革促經濟的政策導向，寬鬆的貨幣政策將作為托底經濟的工具，並不具備刺激經濟的政策目標。這或使2015年的經濟增速維持在7%左右水準，以時間換空間，等待改革利好的釋放。
在過去幾年，中國新興産業已經發展起來，但是新興産業發展仍在初級階段，新的經濟增長引擎尚未出現。2015年，國家在經濟發展中會繼續扶持包括環保、電子、通訊及服務業等新興産業，以期獲得除房地産外新的經濟增長點。在新的經濟增長點出現以前，宏觀政策有繼續寬鬆的空間，原因是，一方面，2014年中國全年CPI已經降至2%左右；另一方面，國際原油價格在2014年四季度下降近30%，使得大宗商品價格大幅回落。在全球商品價格下跌過程中，政府加大寬鬆政策不會增加通脹威脅。預計國際原油價格在2015年難以明顯回升，這有助於中國經濟企穩回升。
2015年，寬鬆政策將以托底經濟的姿態出臺。雖然對經濟不是一種強刺激的態勢，但這並不妨礙寬鬆政策令投資者風險偏好逐漸回升的預期，這對股票市場會産生正面推動作用。
股票市場經過一輪大幅上揚後，正處在震蕩調整時期。由於多重因素影響而造成的浮躁情緒使得調整較為激烈。預期在一兩周後市場情緒會變得較為平復。從中線角度看，逢調整買入並適當持有優質股是較為恰當的選擇。反覆追漲殺跌，可能在股市上升中虧損。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
