□本報記者 張勤峰

　　11日，中糧信託發佈公告稱，定於本月12日發行102.362億元的“2014年第八期開元鐵路專項信貸資産支援證券”。就在一天前，中糧信託剛發佈了推遲發行該期證券的公告。市場人士認為，這一情況既體現了近期市場波動對新債發行的衝擊，也反映出資産支援證券較高的供給熱情。統計顯示，今年以來信貸資産證券化産品發行量大幅增加，發行機構明顯擴圍。金融機構盤活存量資産的現實動機加上政策的有力推動，我國信貸資産證券化正逐漸步入常態化發展階段。

　　開行ABS再“上場”

　　中糧信託本月3日首次公告了今年第八期開元鐵路專項ABS的相關發行文件，9日公告了相關招標文件；該期開行ABS擬發行總額為102.362億元，原定於10日啟動招標發行工作。但中糧信託10日宣佈推遲發行工作，原因是近期債券市場波動顯著。據11日披露的最新發行文件及招標文件顯示，除發行工作相關日期外，發行人還對該期ABS的招標發行利率及招標發行利差等內容進行了調整，各優先檔證券招標利率區間上下限均上調10bp。

　　市場人士指出，近期債市波動劇烈，對新債發行造成較大衝擊。臨近年底，機構配置需求不旺，加上行情波動較大，一級市場可能延續一段時間的低迷狀態。

　　值得一提的是，上述開行ABS在調整發行日程和招標區間後很快再度“上場”，一定程度上顯示出銀行開辦ABS的熱情較高。據中債資訊網顯示，11日還有另外三隻銀行信貸ABS披露了發行文件，分別是北京銀行87.047億元的該行今年第二期ABS、華融湘江銀行25.325億元的該行今年第一期ABS和浙江溫州龍灣農商行4.537億元的該行今年第一期ABS，這三隻ABS發行日期均為12月18日。

　　信貸ABS大擴容

　　自2005年進行信貸資産證券化試點以來，信貸資産證券化試點在國內已經開展近10個年頭，期間經歷多次試點啟動到暫停的輪迴，一直沒有步入常規化態勢。這一情況終於在今年出現了很大的變化。

　　據Wind統計，截至12月11日，今年以來由銀監會主管的ABS已完成發行200隻，發行總額達到2380.14億元，而去年全年的發行量分別為16隻、157.73億元。不光是發行數量和規模顯著增加，今年ABS發行機構也經歷了大幅的擴圍。過去很長一段時間，國內信貸ABS試點發行機構集中于幾家國有銀行和少數股份制銀行，而今年已有更多股份行、城商行加入到發行群體當中，不光如此，發行人中還出現了汽車金融公司等非銀機構的身影。種種跡象顯示，信貸資産證券化在國內正逐步步入常態化發展，而這在很大程度上得益於管理層和相關部門的大力推動。

　　去年7月，國務院在宣佈金融支援實體經濟發展的諸多措施中明確表示，要“逐步推進信貸資産證券化常規化發展，盤活資金支援小微企業發展和經濟結構調整”。同年8月，國務院常務會議決定進一步擴大信貸資産證券化試點，拉開了新一輪信貸資産證券化擴大試點的大幕。今年11月19日，國務院常務會議再次強調，將採取包括運用信貸資産證券化盤活資金存量等十方面措施，有針對性地緩解融資成本高的問題。

　　市場人士指出，目前證監會、銀監會等部門已相繼進行ABS“備案制”改革，加上銀行等金融機構在資本約束下有進行資産證券化、盤活存量資産的現實動機，預計未來我國信貸資産證券化將步入穩步發展軌道。