曹鳳岐：推行註冊制應去行政化
- 發佈時間：2014-12-08 00:31:33 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 殷鵬
日前，在金融界網站與北大金融和證券研究中心聯合主辦的“多層次資本市場建設與發展”專題研討會上，北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐表示，構建多層次資本市場是增強金融服務實體經濟能力的關鍵。
曹鳳岐認為，目前國內資本市場的發行和交易制度具有行政化、計劃化、審批化色彩，不是由市場決定，而是由行政決定，這是中國資本市場發展緩慢的主要原因。推進資本市場改革，管理者的職能需要轉變。從核準制過渡到註冊制，要做到監審分開，發審權應下放到交易所。企業發行股票和上市應首先由證券交易所來審，在證券交易所初審後，再上報證監會審查，證監會對擬發行公司不作價值判斷，主要審查是否合規，資訊披露是否真實。
他建議，中小板市場和創業板市場應合併，建立真正的創業板市場。創業板市場改革要降低財務準入門檻，申報企業不應限于新能源等9大行業。今後應在創業板率先試點註冊制，交易所審查通過後即可發行上市。
關於時下熱門的眾籌，曹鳳岐説，眾籌與目前的風險投資、私募、股權基金是不同的。眾籌之後，需要成立公司，而這家公司屬於有限合夥性質。最終不是由普通的投資人來控制公司，而是由被投資的對象所控制，他們不負無限責任，而是負有限責任，按照實際投資情況進行回報。現在的風險投資火爆，但存在很多問題，比如，私募股權會先畫餅、畫圖，再“圈”錢，很多並沒有實際項目。他提醒投資者必須重視眾籌，特別是網路股權眾籌。此類眾籌容易吸引中小投資者，中國需要發展此類眾籌，而目前監管層也在考慮出臺相關條例和辦法進行行業規範。
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