□本報記者 陳曉剛

　　美國P2P金融企業借貸俱樂部（Lending Club）12月2日宣佈，已提交了在紐約證券交易所的首次公開募股（IPO）申請。若招股順利，該公司將成為第一家在美股市場上市的P2P企業。數據顯示，借貸俱樂部將在本次IPO中最高融資近7億美元，其市值約為40億美元。

　　P2P為peer-to-peer的縮寫，在金融範疇中定義為個人與個人之間的小額借貸交易。近年來，P2P金融業務出現了爆炸式的發展，在海外市場特別是美國已有了比較成熟的商業模式。借貸俱樂部就是美國P2P金融業中的龍頭企業，分析人士認為，一旦其上市成功，其他的競爭對手可能會積極效倣。

　　頂級資本機構的寵兒

　　借貸俱樂部的雛形是臉譜（Facebook）上的一個應用，主要功能是幫助用戶把錢借給自己的臉譜好友。2007年8月，在成功募集到1000萬美元的融資後，借貸俱樂部正式成立。

　　借貸俱樂部主要為借款人和投資者提供一個對接的網際網路平臺，在這個平臺上，投資者可以得到8%-25%之間的回報率；借款人則可以省去銀行繁瑣的手續，較快地獲得所需資金。借貸俱樂部的收入主要來自交易費和貸款發放費，一般情況下，其收取投資者1%的交易費以及借款人1%-4%之間的貸款發放費。

　　由於貸款投放額激增，公司2013年的營業收入達到9800萬美元，比2012年幾乎增加了兩倍。目前借貸俱樂部已是美國最大的P2P金融企業，佔據美國市場將近80%的份額。在美國知名財經雜誌福布斯評選出的“2014美國最具潛力企業榜”中，借貸俱樂部排名高居第五位。

　　由於業務潛力增長巨大，借貸俱樂部得到了頂級資本機構的青睞，公司獲得了著名風投機構凱鵬華盈（KPCB）、共同基金巨頭貝萊德以及IT龍頭企業谷歌等的大筆投資。借貸俱樂部董事會也是明星雲集，包括美國前財長薩默斯、摩根士丹利前掌門人麥晉珩以及有“網際網路女皇”之稱的知名華爾街分析師瑪麗·米克等。

　　借貸俱樂部此次招股區間定在10-12美元之間，若以上限招股，將融資6.924億美元。按照區間中值計算，其市值約為40億美元。此次IPO的承銷商包括摩根士丹利、高盛、瑞信以及花旗集團。

　　在借貸俱樂部的平臺上，投資者並非直接將錢借給借款人，而是購買一種由平臺發行的票據。此次招股路演將把借貸俱樂部定位為“一個新的資産類型”——個人債平臺，承銷商勾勒的“股票故事”則是——個人債在美國完全有可能成為新的主流金融産品。分析人士稱，借貸俱樂部IPO獲得投資者熱捧的可能性很大。

　　監管機構的“乖孩子”

　　頂級資本機構對借貸俱樂部青睞有加，其中的一個主要原因是該公司是監管機構眼中的“乖孩子”。

　　在公司成立一年後，律師出身的借貸俱樂部創始人雷諾·拉普蘭赫（Renaud Laplanche)主動找到美國證交會（SEC）進行業務申報，並於2008年3月主動關閉部分業務，花費數月時間跟監管部門溝通P2P金融業該如何進行監管，直接參與了“遊戲規則”的制訂。監管部門按照這一規則去審查其他的P2P金融企業，借貸俱樂部的最大行業競爭對手Prosper被勒令停業，審查時間長達一年，錯失了發展良機。借貸俱樂部則成為了第一個拿到P2P金融營業執照的美國公司。

　　分析人士稱，借貸俱樂部提前預測到了這一新興業務中的關鍵因素——必須在監管框架下開展業務，可謂聰明之舉。不僅可以參與“遊戲規則”的制訂，還成為了監管機構眼中的“乖孩子”，這是其成功路徑中極其重要的一步。

　　由於美國存在完善的信用體系，借貸俱樂部比較容易識別其業務中的風險，需要做的僅僅是通過網際網路“下沉”到各個市場。對於未來的發展目標，雷諾·拉普蘭赫雄心勃勃。他表示，借貸俱樂部現有的個人業務可以很輕易地移植到車貸、企業經營、住房抵押等其他貸款領域，公司的終極目標則是“覆蓋全部信貸産業”。