新聞源 財富源

2024年10月04日 星期五

財經 > 證券 > 正文

字號:  

資金驅動下的5年牛市

  • 發佈時間:2014-12-01 00:33:26  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  單周業績漲幅超過5%,對這種“小宇宙爆發”的表現,江暉表示,星石其實自今年以來“已經在不斷逐步提高投資倉位”,只不過現在比之前更樂觀。

  “我們之前判斷的是慢牛,但是到11月份,發現市場比我們想像得更快。”江暉説。“資金正在跑步入場,所以從11月份進入滿倉操作的新階段。”

  年底往往是傳統的私募獲利了結、以便為老客戶準備分紅的時期,但是江暉認為,此時只是牛市的開始,一個至少長達5年的牛市正在起步,預計上漲行情在年底還將持續,再不建倉,將錯過一輪大牛市。

  江暉認為,這一次牛市的驅動力是增量資金的入市,而且規模將超出想像。11月28日,A股成交量達到驚人的7千億。“7000億隻是剛剛開始,未來可能有更大的日成交量出現。”他説。

  他認為,過去兩年成長股行情為代表的結構性牛市,正是因為增量資金不夠。但是現在,資金情況發生了變化。增量資金來源於四個方面。

  首先是全社會大類資産配置的轉移:各大類資産中,股票資産由於連續7年的長期調整,是目前唯一且顯著的估值洼地。房地産市場經歷了16年的上漲,資産價格明顯處於歷史高位,部分城市如北京的房價已經翻了10倍,新增貨幣資金量將不再主要流向房地産。實體經濟方面,由於産能過剩,未來三年中國經濟將進入長期的輕微通縮狀態,預計通脹僅在0-2%之間,所以實業投資的預期回報率將下降,原本投資實業的部分資金將分流固定收益類資産方面。隨著利率中樞的下降,理財收益、貨幣基金收益、固定收益信託的收益都將下降,而股市的收益率正在上升。因此,原本投資房地産、實業、固定收益類資産的自今年起將流入股市,導致較大的牛市。

  其次是政府投放的新增貨幣供應量。為了保證經濟增速,預計貨幣寬鬆政策將持續,投放的貨幣首當其衝地會進入低估值的股市。

  再次,隨著資本市場的對外開放,外資持續流入股市,這將是長期持續的過程。

  最後,是隨著股市收益率上升而來的正反饋資金效應。“牛市中,公募和私募的股票型基金收益率將上升,帶來公私募資金規模的上升,散戶資金和保險資金也將入場。”江暉説。

  他預計,隨著3000點的突破,後知後覺的資金將滾滾而來。到那時,公私募基金的規模將會翻倍。而保險資金對股票資産的配置,將從當前的7個點左右,上升到至少15個點。

熱圖一覽

高清圖集賞析

  • 股票名稱 最新價 漲跌幅