“油價下跌我們計程車司機感受是最明顯的，以前加滿一箱油要400-500元，現在只要350元左右，跑一天活能多落下30元左右，挺好的。”計程車司機陳師傅笑著對中國證券報記者説。

　　伴隨國際油價的大跌，國內成品油歷史性兌現“八連跌”，各地零售市場價重回“6時代”，國內汽、柴油零售價格跌至4年半以來的最低價，這讓計程車司機及私家車主們節省了不少駕駛成本。

　　7月以來，國際油價出現斷崖式下跌，布倫特原油和WTI原油期貨至今跌幅逾37%。尤其上周，在歐佩克週四宣佈産量決定後，週五WTI期貨迅速跌破每桶70美元關口，暴跌10.45%，收報每桶65.99美元，創下2009年7月22日以來最低收盤價。

　　“原油瀕臨60美元/桶大關，成交放量，估計期權市場博弈一觸即發，波動率堪比2008年。交易領域中將發生悲劇性事件，並進一步加大價格的波動。”市場人士陳先生評論道。

　　在2014年上半年，能源市場深受史上鮮見波動率低迷之苦。低波動率降低了商業公司套期保值的需求；並意味著交易者在進行下一次交易之前，需要更長時間來等待市場價格出現變動，從而導致每日出現較低的交易量。

　　原油價格的暴跌點燃了期權火爆行情。自6月末以來，原油價格一直下跌並在10月加快了下跌速率，美國“電子交易”原油期權的交易量自10月出現激增，原油期權波動率從15%躍升至30%以上。

　　法國巴黎銀行（BNP Paribas SA）駐倫敦股市兼大宗商品衍生品策略師Antoine Porcheret表示，石油生産商一直在下跌的油價中進行套利保值。交易員已在他所認為的關鍵技術支撐位——布倫特原油為90美元/桶，西得克薩斯中質油(WTI)為85美元/桶，下方做空波動率。

　　Porcheret表示，短期合約方面，在目前的水準上不會有什麼變化。不論OPEC是否減産，會議後近月期貨波動率下跌的可能性很大。

　　但就在OPEC會議前，原油期權隱含波動率大漲，布倫特原油當期期權隱含波動率上週三上漲了32.23%，為2012年7月以來最高水準，意味著後續原油期貨價格可能仍然會有大的波動，這成為懸挂做空波動率者頭上的達摩克利斯之劍。

　　而期貨市場上“一將功成萬骨枯”的多空博弈更為激烈，在無數空頭掙得盆滿缽溢的同時，無數多頭的交易悲劇正泣血成文。2011年至今年上半年，WTI原油期貨價格始終在100美元/桶附近橫盤震蕩，且每每在跌破100美元/桶後便迅速回升，這給多頭造成100美元關口是油價“底部”的錯覺，今年5月底6月初，WTI原油期貨凈多頭頭寸規模當時創下歷史新高。

　　當時的交易員持倉報告顯示，大型投機者積累了超過41萬張凈多頭合約，小型投機者凈多頭頭寸也增加了1.9萬張。商品策略師、經紀人Carley Garner表示，這是CFTC有記錄以來投資者在原油市場持有凈多頭頭寸規模最大的一年。以往歷史紀錄中，20萬張都是高水準。這些凈多頭頭寸都在原油價格中樞不斷下移過程中灰飛煙滅，成為了空頭慶功狂歡的戰利品。

　　同樣的事情仍然在上演，美國商品期貨管理委員會（CFTC）最新統計，截至11月11日當周，紐約商品交易所原油期貨中持倉量1509371手，增加10635手。大型投機商在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭276832手，比前一週增加8300手。其中持有多頭442119手，比前一週增加6470手；持有空頭165287手，減少1830手。

　　“現階段全球原油市場仍有可用庫容，但持續的供應盈餘一旦填滿岸上庫容和浮動儲罐，就沒有多餘的地方可供存儲，只有停止開採。這種情況下，價格將會跌到生産成本60美元/桶下方。”國泰君安期貨資深分析師董丹丹指出。

　　一份最新的美國參院常務調查附屬委員會關於華爾街銀行參與實物大宗商品交易的報告顯示，摩根士丹利2010年最多時持有1230萬桶原油庫存，價值約9.79億美元。

　　該報告稱，“今年9-10月份，原油價格累計下跌了20%，從每桶約100美元跌到80美元，一下子壓低了以美元計價的實物大宗商品庫存價值。”據統計，經歷了近期油價暴跌之後，摩根士丹利有1230萬桶的原油庫存價值縮水超過4億美元。

　　當然，交易領域的悲劇將不僅局限于原油市場，油價的下跌同樣會拖累其他商品價格，多空博弈的後果。法國興業銀行的分析師Michael Haigh在一份電郵報告中稱，如果原油價格果真如預期那樣持續下跌，那麼金價在之後的三個月將有5%的跌幅。而棉花價格則可能在一年內下跌6.8%，煤炭價格可能下跌約3%。