銀行推傘型結構業務放大炒股資金
- 發佈時間：2014-11-26 11:31:55 來源：濱海時報 責任編輯：孫業文
近期，招商銀行正在熱推股票結構化(傘型)業務，主要就是針對A股投資的大戶，這一産品可以給大戶提供融資，加大其證券投資杠桿。“我們可以將杠桿做到2.5：1，客戶最低需要自身出300萬資金，我們按照這個比例對其提供融資。”一位理財經理稱。據了解，這一結構化(傘型)業務數年前已出現，當時主要表現為券商營業部向高凈值客戶推出。近期隨著股市走強，結構化(傘型)業務開始被銀行重新拾起。
“利息”實為一個“打包”費用
所謂的結構化(傘型)業務，即客戶拿出一定資金，銀行配比一部分資金，兩部分資金就構成了一個結構化資金池，投資者通過這一資金池，增加了股票投資杠桿。“傘型”是指上述資金池需要借用信託子賬戶進行股票投資。一個信託母賬戶一般可拆分為20個左右的虛擬賬戶，母賬戶真實存在，但並沒有實際操作，主要的操作由子賬戶完成，每個子賬戶可以由不同人操作，從結構上看類似“傘”形。
“銀行借出的這部分資金相當於優先級資金，不過，這一資金是以借款形式發放給需要炒股的投資者，理論上‘利息’最低百分之8點多，一般在9%左右，借款資金量越大，‘利息’越低。”前述理財經理稱。
投資標的較寬泛
記者獲悉，為了控制這種杠桿性融資風險，商業銀行往往會設定警戒線，以保證銀行優先級資金的安全。“我們要求投資者股票池(凈值)的波動在15%以內，如果價格跌幅大幅超過這一警戒線，投資者就需要補充資金進來，否則我們和信託公司會進行強制平倉。”上述理財經理稱。對此，一位資深股民告訴記者，從操作上看，這一波動比例要求還是有些嚴格，融資客戶操作必須謹慎，不能出大錯，不然即便看對方向，也可能被提前平倉。
除了價格警戒線，結構化(傘型)業務有的還會對各類股票的投資比例進行限制，包括單只股票持倉比例、創業板公司總的持倉比例等。“相比融資融券，客戶通過我們結構化業務融資，投資範圍要廣。目前，行內對投資標的的限制主要為不能投資ST股等，大部分股票可以被納入投資範圍。”上述理財經理稱。
目前，融資融券標的暫時還不能覆蓋到所有股票。例如，目前創業板的股票數量達到400隻左右，但進入融資融券標的的股票數量只有幾十隻。不過，相比融資融券可以快速退出，商業銀行的結構化(傘型)業務在退出方面限制則較多一點。仍以招行為例，其要求客戶融資最少為半年，客戶半年以內退出的，利息以半年計算；融資超過半年提前償還資金的，需要加收一個月利息，最長借款期限可至2年。
