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滬港通前夜 融資大戶轉場戰A股

  • 發佈時間:2014-11-15 00:31:06  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:孫業文

  “我今天把能賣的票幾乎全都賣了。”聚會席間,投資大佬A先生一語出口,各自交流的七八個人剎那間安靜下來。該人士在投資圈摸爬十幾年,過往業績驕人,在業界頗具號召力。

  A先生表示,趁著當天市場強勢,他把手頭持倉的股票減掉大半,尤其是融資做的股票一股不留。“不是不看好A股,只是想把資金轉移到香港,那邊做融資便宜,券商給的優惠也多。”

  A先生舉例説,他談好的一家香港券商,如果在香港下單,通過滬港通渠道買A股,融資利率3.2%,而內地券商之前給他的利率一直都是8.5%左右。“相差5個點,而且杠桿率可以從1.5倍提高到6倍。”A先生敲著桌子強調。

  據業內人士介紹,香港的信用交易均在融資融券賬戶內完成。證券公司一般根據客戶抵押品的品質決定收取客戶的融資利息。根據客戶的風險度,證券公司收取的融資利率一般為銀行優惠利率加300到800BP(即Basis Point,1BP=0.01%)。而對於認購新股,融資利息可能低於銀行利息,其杠桿更是可以放大10倍。

  不僅在利率上有明顯優惠,從本週香港各大券商推出的攬客政策看,可謂花樣百齣。例如工銀亞洲,客戶在2014年11月17日至2015年2月16日,經該行專人買賣“滬股通”股票,可享零佣金優惠,合資格客戶最多可有佣金回贈3000元人民幣。中信證券國際表示,滬港通開通後,每週前十名轉戶進入該公司金額或交易滬港通A股金額最高的客戶,可獲贈一手中信證券A股。

  這還不是最狠的,香港本地券商耀才證券表示,公司向每位來港開戶的內地人資助1萬港元交通費,並提供買賣港股首6個月免佣金優惠;內地客在港開戶買賣A股可獲3年免傭……

  A股演繹杠桿上的牛市

  過去數月A股融資餘額和上證指數一直呈現正相關關係,7月A股融資餘額從4049億元增加到4400億元,增長幅度8.6%,同期上證指數上漲7.48%;8月A股融資餘額增加到5190億元左右,猛增18%,同期上證指數上漲0.71%;9月融資餘額增加到6064億元,同期上證指數上漲6.62%;10月融資餘額更是一舉突破7000億元,增幅約15.5%,同期上證指數上漲2.38%。統計顯示,融資資金流入規模前10%的個股,兩融對其市值增長的貢獻度達到19.2%。過去三個月表現最好的個股已不是中小板、創業板小票,而是中證500指數成分股。A股成為了杠桿上的牛市。

  事實上,中盤融資融券股恰恰是李銘們在過去數月賺錢效應最為明顯的板塊。新晉“策略一哥”興業證券張憶東對此的表述是,“中期來看,境外投資者的引入將促使藍籌股進行價值重估,藍籌股有望迎來估值修復行情。而短期的滬港通賺錢效應可能超出市場預期。”

  從目前情況看,放杠桿僅集中于遊資、私募等風格靈活的資金。如果後續滬港通能夠點燃指數和藍籌股的投資熱情,這類激進的操作習慣有望擴散到場內其他投資者。包括QFII、保險、私募、社保基金等,可能在行情啟動後起到推波助瀾的作用。

  不過對於李銘們而言,過去一週所做的只是將資金最大程度地挪移到香港。“那邊資金價格更便宜,杠桿率更高,同樣可以買A股,為什麼不做呢?”李銘反問道。

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