“我今天把能賣的票幾乎全都賣了。”聚會席間，投資大佬A先生一語出口，各自交流的七八個人剎那間安靜下來。該人士在投資圈摸爬十幾年，過往業績驕人，在業界頗具號召力。

　　A先生表示，趁著當天市場強勢，他把手頭持倉的股票減掉大半，尤其是融資做的股票一股不留。“不是不看好A股，只是想把資金轉移到香港，那邊做融資便宜，券商給的優惠也多。”

　　A先生舉例説，他談好的一家香港券商，如果在香港下單，通過滬港通渠道買A股，融資利率3.2%，而內地券商之前給他的利率一直都是8.5%左右。“相差5個點，而且杠桿率可以從1.5倍提高到6倍。”A先生敲著桌子強調。

　　據業內人士介紹，香港的信用交易均在融資融券賬戶內完成。證券公司一般根據客戶抵押品的品質決定收取客戶的融資利息。根據客戶的風險度，證券公司收取的融資利率一般為銀行優惠利率加300到800BP(即Basis Point，1BP=0.01%)。而對於認購新股，融資利息可能低於銀行利息，其杠桿更是可以放大10倍。

　　不僅在利率上有明顯優惠，從本週香港各大券商推出的攬客政策看，可謂花樣百齣。例如工銀亞洲，客戶在2014年11月17日至2015年2月16日，經該行專人買賣“滬股通”股票，可享零佣金優惠，合資格客戶最多可有佣金回贈3000元人民幣。中信證券國際表示，滬港通開通後，每週前十名轉戶進入該公司金額或交易滬港通A股金額最高的客戶，可獲贈一手中信證券A股。

　　這還不是最狠的，香港本地券商耀才證券表示，公司向每位來港開戶的內地人資助1萬港元交通費，並提供買賣港股首6個月免佣金優惠；內地客在港開戶買賣A股可獲3年免傭……

　　A股演繹杠桿上的牛市

　　過去數月A股融資餘額和上證指數一直呈現正相關關係，7月A股融資餘額從4049億元增加到4400億元，增長幅度8.6%，同期上證指數上漲7.48%；8月A股融資餘額增加到5190億元左右，猛增18%，同期上證指數上漲0.71%；9月融資餘額增加到6064億元，同期上證指數上漲6.62%；10月融資餘額更是一舉突破7000億元，增幅約15.5%，同期上證指數上漲2.38%。統計顯示，融資資金流入規模前10%的個股，兩融對其市值增長的貢獻度達到19.2%。過去三個月表現最好的個股已不是中小板、創業板小票，而是中證500指數成分股。A股成為了杠桿上的牛市。

　　事實上，中盤融資融券股恰恰是李銘們在過去數月賺錢效應最為明顯的板塊。新晉“策略一哥”興業證券張憶東對此的表述是，“中期來看，境外投資者的引入將促使藍籌股進行價值重估，藍籌股有望迎來估值修復行情。而短期的滬港通賺錢效應可能超出市場預期。”

　　從目前情況看，放杠桿僅集中于遊資、私募等風格靈活的資金。如果後續滬港通能夠點燃指數和藍籌股的投資熱情，這類激進的操作習慣有望擴散到場內其他投資者。包括QFII、保險、私募、社保基金等，可能在行情啟動後起到推波助瀾的作用。

　　不過對於李銘們而言，過去一週所做的只是將資金最大程度地挪移到香港。“那邊資金價格更便宜，杠桿率更高，同樣可以買A股，為什麼不做呢？”李銘反問道。