退市 這回來真的了
- 發佈時間：2014-11-14 07:46:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
從11月16日起，退市新政將正式實施。這次，A股被詬病多年的退市制度真的來了，不論是上市公司還是投資者，可別再心存僥倖，要知道，逆規則而為無異於刀口上舔血，勢必將自己推入危險之境。
按照證監會退市新政的規則，被強制退市的主要有兩種情形：一是連續三年虧損的上市公司；二是存在重大造假行為的上市公司。第一情形是比較好理解的，公司若連續三年虧損後還提不出可行的重組方案，那説明該公司已經無力給股東創造價值，上市也就失去了意義；此前在退市新政沒有出臺時，該項規則就已經制定，而第二情形是本次新制定的規則，也是本次退市新政中最大的亮點。咱們的A股企業喜歡粉飾上市已是業內公開的秘密，只不過程度不同而已，膽大者甚至會將粉飾直接升級為造假，連合同、銀行流水等資料統統都偽造，以便於把原本虧損的業績扭成盈利，把下滑的業績轉為增長。勝景山河就是其中的典型，該公司在2010年時已經一路順暢地走到股票掛牌這一步了，沒想到在掛牌前夜被曝出虛增銷售收入，最後因欺詐被勒令停止上市。其實，勝景山河只是造假中的冰山一角，在資本市場能一夜暴富的誘惑下，有造假衝動和造假行為的上市公司可謂是不勝枚舉，只不過有些尚未被發現。退市新政的實施對於這些問題上市公司來説，無疑是一個致命的打擊。
本欄提醒那些存在造假衝動的企業，在制度日益完善、監管日趨嚴厲、市場監督能力越來越強的環境下，想要矇混過關已經不是那麼容易的事了，要是一旦被發現存在嚴重欺騙市場的行為，那面對的就將是萬丈深淵。上市兩年後被查出IPO造假的萬福生科就是前車之鑒，該股現在已成為退市危機最大的創業板股。
另外，在退市新政下，投資者恐怕也應該適度調整一下心態，以往的賭績差股翻身已不是理智的玩法了。以前市場對ST股一直較為鍾愛，投資者賭它們的重組預期，以致于一些主業連續虧損多年的股價都能達到十幾塊，比如*ST天業，今年該股股價一路上升，當前已高達14.21元/股，不免有些誇張。不過，現在來看，股民盲目炒作ST股會很容易引火上身，其實近期ST板塊的走勢已經表明瞭這一點：近三個交易日，ST板塊累計下跌近2%，在該板塊的跌停板為5%的情況下，這已屬於很大的跌幅了，以昨日跌停的*ST常鋁和*ST新材為例，它們都是在股價被拉高之後再連續大跌的，可見風險之大。再説，在IPO已經常態化的情況下，殼價值也會越來越不值錢，又何必給那些難具投資價值的股票造勢。
