□本報記者 劉楊

　　近來一路下行的國際金價上週末開始出現震蕩，部分機構已開始“轉向”預期金價即將觸底反彈，業內有關金價前景的觀點對立逐漸顯現。分析人士表示，正在進入震蕩期的國際金價可能仍難以根本改變近來的走低勢頭，但在新的關鍵因素助推下，中期前景的不確定性正在上升。

　　機構觀點出現分歧

　　國際金價上周經歷了大起大落。受累于共和黨中期選舉獲勝及美元指數持續刷新高位等因素，以美元計價的黃金遭遇投資機構拋售。數據顯示，自10月22日至10月30日期間，摩根大通交割了40.1875萬盎司（約合11.39噸）黃金，佔該機構黃金儲量的41%。

　　國際金價先是于上週三的交易中一路下滑至每盎司1140美元下方，觸及近五年新低；後又由於美國勞工部最新公佈的非農就業數據不及預期，避險資金涌入黃金，國際金價再度于上週末大幅回升至每盎司1170美元上方。

　　對此，花旗銀行10日發佈報告稱，如果美元進入震蕩期，金屬和其他商品可能受到階段性提振；而從全球經濟發展預期的角度看，大宗商品在11月和12月幾乎沒有什麼希望得到強勁支撐。

　　長期來看，高盛認為國際金價應會穩定波動，未來6個月內波動將加劇。不過，由於目前國際金價已跌至諸多黃金生産商的金礦成本附近，在未來12個月以後金價企穩將是大概率事件。

　　高盛此前的報告曾預計2014年底國際金價將跌至每盎司1050美元，目前距離該點位還有近100美元的距離。

　　而美銀美林分析師庫瑞10日則發表了相反的觀點。庫瑞表示，“是時候看漲黃金了”，國際金價即將上漲，上週五的大幅反彈只是趨勢逆轉的開始。

　　逆轉尚需關鍵因素

　　總體來看，目前國際金價的利空資訊佔據主導。一方面，美國共和黨贏得參眾兩院的掌控權，市場避險情緒大為緩解；另一方面，以國際ETF為首的機構持續減倉黃金，顯示看空中線後市的態度明顯。

　　華爾街機構分析師大衛·羅森伯格表示國際金價未來將以震蕩走熊的勢態為主，期間或出現反彈，但總體幅度不會太大。他認為投資者需要注意COMEX期金凈多頭頭寸的變化，並從投資者的持倉來看，金價未來還將承壓下行。

　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新公佈的周度持倉報告顯示，在截至4日當周，對衝基金對黃金依舊保持看空情緒，符合市場預期，COMEX黃金凈多倉位較此前一週減少了25225張闔約，降至45072張闔約。

　　業內人士指出，扭轉國際金價的低迷走勢，需要出現一個關鍵時刻來逆轉。例如，一旦美聯儲在歲末年初的貨幣政策會議上暗示2015年上半年加息的可能性不大，那麼歐洲、日本和諸多大型經濟體經濟增速受到抑制的背景下，國際金價有望重新成為投資者的追捧對象。

　　不過，考慮到“關鍵因素”出現時機的不可預測性，預計越來越多的投資者會在國際金價的震蕩背景下選擇觀望，以免因中期前景的不確定性而蒙受損失。

　　美國財經投資社區StockTwits聯合創始人兼主席霍華德·林德森10日表示，自己目前不交易黃金，“上周的金價走勢令很多人陷入困境，目前很多高手都在離場觀望。”