預熱了大半年的滬港通，驟停在了無數人預期中的開通時點上——11月17日。

　　10日，滬港通的消息激起千層浪。滬深兩市股指雙雙高開，滬指收盤大漲2.30%，創下3年來的新高。券商板塊領漲兩市，全線飄紅。英大證券首席經濟學家李大霄直言：A股老熊已經被趕下了太平洋。

　　借道滬港通與國際接軌

　　10日早間，證監會發佈公告，正式啟動滬港股票交易互聯互通機制試點。按照相關安排，自11月17日起，內地和香港投資者可借由港股通和滬股通渠道，通過當地證券公司或經紀商買賣規定範圍內的對方交易所上市的股票。

　　這無疑是內地資本賬開放一個重要里程碑。在上交所首席經濟學家胡汝銀看來，滬港兩市互聯互通所産生的互動和連鎖效應，不只表現在內地股票市場估值與國際接軌，更重要、更關鍵的是其基本遊戲規則、制度、理念、交易機制、産品線、監管等各個領域逐步與國際全面接軌。

　　而申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明則表示，經驗證明，各個國家和地區證券市場的相互開放，對於先進投資理念的傳播，對於熨平過大的市場波動、提升抗拒風險的能力，都發揮了積極的作用。

　　A股市場引入“活水”

　　對於滬港通的“錢景”，業內自然是極為看好。

　　港交所行政總裁李小加認為，現在中國的銀行資産差不多有22萬億美元，預計其中的七八萬億美元可能會流入A股市場，使得A股市場的體量在未來五到十年獲得巨大增長。

　　而據興業證券測算，海外投資者投資A股規模有望達到9000億元，相當於3.5%左右的A股總市值。

　　知名財經評論員宋清輝則認為，“滬港通開通後，預計海外投資者投資A股規模接近1萬億元。”

　　此外，數據顯示，截至10月30日，外匯局累計審批QFII額度增至640.61億美元，獲批機構增至258家。

　　RQFII方面，10月共計新批RQFII額度111億元，累計額度達2944億元。

　　“滬港通這一創新機制將在原有合格境外投資者的制度安排基礎上，拓寬境外投資者投資內地股市的渠道並形成有效補充，其中滬股通總額度為3000億元人民幣。”英大證券首席經濟學家李大霄表示。

　　A股投資邏輯生變

　　近幾年來，內地股市出現了“炒小”“炒新”“炒差”的現象。顯然，這與資本市場強調價值創造和長期投資的理念背道而馳。

　　而滬港通的到來勢必將推進資本市場價值投資的理念。

　　中金公司首席經濟學家梁紅表示，這是一個非常大的制度性的變化，最大的影響是改變了A股投資的理念和行為。

　　“滬港通的推出讓更多的機構投資者能夠參與A股市場，A股市場將會在此帶動下更加理性、成熟，也就是開放促改革”。梁紅指出，滬港通之後，會有更多的海外投資者資金會進入中國，他們會對股票估值、對分紅收益率、對公司治理、對管理層都很看重。

　　同時，李大霄認為，在滬港通實現以後，海外資金取道香港進入A股也會深刻影響原來A股的投資邏輯，原來大家普遍拋棄的優質公司會慢慢體現出價值，而原來過度追逐的品種將會變成一代投資者的夢魘。

　　三大板塊迎來利好

　　滬港通的開通，隨之而來獲益的，自然是滬港通相關標的，就上交所而言，包括上證180指數、上證380指數成分股，以及在上交所上市的86隻A+H股公司股票。

　　對此，李大霄指出，目前A股市場估值在全球處於低位，特別是以大盤藍籌股為代表的上海市場，而此次滬港通試點中滬股通的投資標的主要為質地較好的上證180指數和上證380指數的成份股，無論是從縱向歷史對比還是從橫向國際比較的角度看，這些藍籌股均具備估值優勢，有望吸引更多的國際資本通過滬港通流入A股市場，為市場的持續發展注入新的活力。

　　同時，國投瑞銀基金宏觀策略分析師桑俊表示，以滬港通為代表的資本市場互聯互通有助於從長期收斂當前AH股的價差。

　　考慮到滬港通開通的時點，預計強週期行業的AH股價差短期出現大幅收窄的概率不大，隨著宏觀經濟築底和經濟轉型的推進，未來不排除出現價差加速收斂的過程。

　　華西都市報記者白蘭