通脹無憂 債市高歌猛進
- 發佈時間：2014-11-11 00:26:38 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□鄞州銀行 段蘇
10日，在CPI數據保持低位的情況下，投資者的降準降息預期再起，債市順勢上漲，各品種收益率繼續大幅下行。
昨日市場資金面寬鬆，資金成本穩中有降。國家統計局昨日公佈的10月CPI數據顯示通脹壓力不大，在大宗商品價格不斷下行、住房價格弱勢、消費價格低迷的背景下，短期通脹形勢較為平穩。CPI數據公佈後，債市短期不確定因素得以消除，做多情緒恢復。國債方面，剩餘期限2.84年的140020，收益率由3.25%一路下行至3.21%；剩餘期限4.97年的140026，收益率由3.35%下行至3.33%；剩餘期限6.95年的140024，收益率由3.46%下行至3.4%；剩餘期限9.85年的140021，最終收在3.5%的關口。金融債的收益率同樣下行，交投最為活躍的10年國開140205，收益率由3.92%下行至3.87%。
信用債表現活躍，收益率不斷創新低。一級市場招標發行的14晉城城投債，評級AA，招標倍數高達4.5，招標利率達到4.99%，已經低於5%的關口。二級市場上，新發的14山鋼CP005，評級AAA，成交在4.38%，溢價12BP。評級AA的新發14揚州經開CP001，同樣成交在4.38%，溢價12BP。城投債在一級發行有限的情況下，二級市場買盤踴躍，剩餘期限在3年以內的個券，大部分收益率在5%以內。
短期來看，債市無利空，大概率仍是牛市氛圍，但需注意，收益率過快下行，可能透支了明年的預期。
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