債市周評:資金面較寬鬆 收益率震蕩
- 發佈時間：2014-10-25 11:54:30 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
新華網北京10月25日電（記者張煉）本週資金面較寬鬆，央行連續第二周資金回籠量與到期量持平，債市收益率震蕩，現券平穩。
中國外匯交易中心公佈的數據顯示，24日銀行間市場回購定盤利率隔夜品種收報2.5500％，較17日漲3ＢＰ，7天回購定盤利率收報3.1000％，較17日漲6ＢＰ，14天回購定盤利率收報3.7000％，較17日漲37ＢＰ；上海銀行間同業拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ）漲跌互現，1周品種最新報3.0250％，較17日漲7.5ＢＰ，2周品種報3.4510％，較17日漲23.6ＢＰ。
23日央行公開市場進行200億元14天期正回購，利率持平于3.40％，連續第二周資金回籠量與到期量持平。
分析認為，四季度歷來資金面波動較頻繁，加之繳稅及新一輪新股ＩＰＯ等因素影響，央行公開市場平滑操作顯示維穩意圖。且上週二央行正回購利率年內第三次下調，同時市場傳出央行對股份制銀行進行ＳＬＦ的傳聞，預計短期央行將進入觀察期以視察政策效果，寬鬆貨幣環境將延續。
業內人士表示，儘管央行公開市場依舊平穩操作，國庫現金定存到期，疊加繳稅及新股ＩＰＯ申購等因素影響，場內機構短期資金缺口稍增，但在大行穩定供給下，流動性仍較充裕。在央行流動性偏松的調控基調下，預計度過繳稅等時點性因素衝擊後，資金面寬鬆局面還將持續。
23日起，滬深股市合計有12隻新股發行，網上申購日及網下繳款日集中在10月23日、24日和27日，資金解凍日分佈在10月28日至30日。
宏觀面上，21日公佈的三季度ＧＤＰ增速等數據整體略好于預期，但仍呈現增速下滑態勢；雖然最新匯豐中國10月製造業ＰＭＩ初值小幅升至3個月高點，但內外需顯露放緩跡象，且投入和産出價格進一步回落，表明經濟下行壓力猶存。這均利多債市。
對於後市債市走勢，分析認為，國慶假期以來，債市收益率跌幅較大，短期市場存在一定獲利回吐壓力。短期內若無進一步政策面刺激，預計收益率繼續大跌的可能有限。但在較寬鬆的貨幣環境及預計短期國內經濟將維持疲弱等情況下，預計短期債市將震蕩，等待消息面指引。
市場人士表示，未來一週，預計市場仍將以震蕩為主，目前政策面和資金面還沒有利空消息，收益率大幅反彈的可能不大，技術性調整可能出現。
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