□本報記者 張玉潔

　　今年以來上市公司增發融資活躍度持續上升。Wind數據顯示，截至11月7日收盤，兩市共有267家公司實施增發融資，實際募集金額達4823億元。增發方案的公佈刺激了這些公司的股價，豐厚收益也使參與其中的多家機構賺得盆滿缽滿。

　　增發刷新紀錄

　　從歷年數據來看，今年以來A股增發融資，無論是項目數量，還是融資規模，均創出歷史高點。

　　若以項目數量計算，截至11月7日，兩市共發行328個定增項目，超過2013年全年的266個項目。今年定增發行高點出現在9月，單月有75個定增項目發行，佔2013年全年數量的28%。

　　定增融資總額也在大幅提升。數據顯示，2013年雖然定增項目較多，但實際募資額度並沒有比前幾年大幅增加，全年募資總額在3500億元左右。而2014年截至目前增發實際募資金額已經達到4823億元，大大超過去年全年募資金額水準。

　　從方式來看，定向增發仍然佔據著絕對優勢。2014年267家已實施增發融資的公司中，僅有滄州大化一家公司採取公開發行。從上市地點來看，上交所公司93家，中小板公司88家，深主機板和創業板公司分別為49家和37家。

　　綜合歷年數據來看，中小板公司參與定向增發的活躍度明顯提升。財通基金統計數據顯示，2007-2014年發佈定向增發意向的2171個項目，中小板塊在定向增發項目總量中的比重在過去8年間，逐年上升，分別為5.3%、8.0%、21.6%、22%、25.3%、29%、39%、48.1%。

　　基金分析人士指出，賺錢效應導致的市場活躍度提升以及上市公司融資意願加強，是市場定增項目火爆的重要原因。此外，與往年不同，並購項目的增多也是定增市場火爆的原因之一。

　　而定增熱門行業也與二級市場保持了較強的一致性。從完成增發募資公司所屬行業來看，電腦通信、電氣機械製造業、化工、醫藥和軟體等行業均有超過10家以上公司實施增發。其中，電腦通信及電子製造業共有34家公司實施增發，累計募資1105.6億元，數量和金額分別佔比14.9%和23%。

　　單個公司融資規模方面，京東方A以457.13億元的實際募資金額居於榜首。超過100億元的還有信威集團、平安銀行、海瀾之家、方正證券和招商證券，分別定增224.87億元、147.82億元、130億元、129.84億元和111.49億元。

　　牛股集中地

　　由於定增項目大多以折價發行，加之增發募資項目前景多被看好，實施增發後公司股價大多具有較強支撐。從今年實施定增的公司最新收盤價較增發價折溢價情況來看，除28家公司較發行價格有所下降之外，其他公司最新收盤價均較發行價出現不同程度的上漲，有47家公司股價相比增發價已實現翻倍，更不乏股價大增數倍的大牛股。

　　今年9月完成增發的鑫富藥業，發行價為7.94元，增發日收盤價為32.8元，較定增發行價上漲357.8%。4月完成增發的長城影視，發行價為5.55元，增發日收盤價為22.59元/股，較定增發行價上漲304.7%。

　　此外，信威集團、視覺中國、新南洋和科冕木業的增發日收盤價較定增發行價格漲幅分別也達到了281%、265%、263%、204%。

　　分析人士指出，上述定增項目基本上為殼資源重組或並購新興産業，這類題材更容易引起資本市場的關注和炒作。

　　機構收穫頗豐

　　據統計，2007年至2013年，A股市場定增的平均收益率高達54%，相對於滬深300指數的超額收益率達61.65%。豐厚收益也吸引機構紛紛加入。

　　今年以來共有46家基金公司參與68家上市公司定向增發，累計浮盈已經超過50億元。同時，今年基金公司參與定向增發動用資金達600.78億元，已經接近去年全年投入資金量，顯示出基金公司對參與定向增發保持了較高的熱情。

　　相對而言，中小基金公司對於參與定增熱情更高，參與5家以上上市公司定向增發的基金公司有9家。財通基金今年以來已經參與14家上市公司定向增發，投入資金約28億元。東海基金今年已參與9家上市公司定向增發，投入資金約24億。此外，興業全球基金和華安基金今年以來均參與10家以上公司增發。

　　在基金公司參與定向增發的68家公司中，目前僅有5家公司複權收盤價低於增發價，總體而言，大多數基金公司所參與的定向增發均能取得一定的正收益。

　　從最新複權收盤價來看，參與有研新材、浪潮資訊等5家公司定增項目的基金受益頗豐，這5家公司目前股價相比各自增發價格溢價超過50%。以有研新材為例，公司定向增發價格為11.61元，後又實施10轉10股分紅方案，目前最新複權收盤價相比增發價格溢價在70%左右。

　　名稱發行日期發行價格增發日收盤價自發行價漲跌幅(% 後複權)實際募資總額(億元)

　　京東方A2014-3-212.102.27474.3457.13

　　信威集團2014-9-58.6032.801273.5224.87

　　海瀾之家2014-2-173.389.301986.1130.00

　　方正證券2014-8-56.096.2213.3129.84

　　招商證券2014-5-199.7210.1886.4111.49

　　首鋼股份2014-4-154.292.3974.899.65

　　航空動力2014-5-3113.9221.83568.995.70

　　中國重工2014-1-154.204.90144.384.80

　　吉恩鎳業2014-9-157.5716.18826.860.00

　　深天馬A2014-8-2512.5927.651400.854.96

　　定增募集資金規模前十項目

　　數據來源：Wind

　　製表：張玉潔