□本報記者 張枕河

　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新公佈的周度持倉報告顯示，在截至11月4日當周，對衝基金等大型機構投資者看多美元的情緒繼續升溫，而對歐元、黃金以及原油等依舊保持看空，與市場走勢和預期相符。

　　看多美元情緒升溫

　　CFTC數據顯示，截至11月4日當周，對衝基金持有的美元凈多倉位金額較此前一週增加18億美元至334億美元。市場人士指出，美元凈多倉的大幅增加反映出美聯儲對就業市場更為樂觀，加息可能更早地提上日程，也受到了日本央行10月底意外擴大量寬規模影響。

　　此外，截至11月4日當周，日元凈空倉位為71651張期貨和期權合約，為五周內首次增加，此前一週為67399張闔約；歐元凈空倉位高達179021張闔約，看空程度創下2012年6月12日以來最高，此前一週為165707張闔約；澳元凈空倉位上漲至38268張闔約，看空程度創今年3月11日以來最高，此前一週為33851張闔約；英鎊凈空倉位為7462張闔約，看空程度創2013年11月12日以來最高，此前一週為6247張闔約。

　　澳新銀行針對該數據最新公佈的研報指出，在美元中期走強的概率已經越來越大的背景下，其他主要貨幣紛紛遭遇看空，日元凈空倉規模略低於該行預期，鋻於在日本央行擴容量寬前日元凈空倉被削減的程度，以及美元兌日元匯率隨後的大幅反彈，該行預計日元空倉將進一步大幅增加。而上周歐元凈空倉大幅增加主要因為市場預期歐洲央行上週四將會發表鴿派評論，而最終事實和預期相符，故預計看空歐元的情緒仍難減弱。而英鎊持續遭遇看空也是由於英國央行將加息的預期繼續被推後，且如果本週該行公佈的通脹報告使加息預期進一步被推後，甚至是排除，英鎊凈多倉將繼續遭到削減，進而施壓英鎊。

　　黃金原油下行壓力增大

　　CFTC數據還顯示，截至11月4日當周，對衝基金繼續減持了黃金和原油等大宗商品凈多頭頭寸。市場人士指出，隨著美元持續走強，黃金和原油的下行壓力將繼續增大，看空情緒也可能明顯升溫。

　　其中，NYMEX和ICE的WTI原油凈多倉位較此前一週減少16075張期貨和期權合約，至158182張闔約；COMEX黃金凈多倉位較此前一週減少25225張闔約，至45072張闔約；COMEX白銀凈空倉位較此前一週減少4159張闔約，至6163張闔約；COMEX銅凈空頭倉位較此前一週增加4715張闔約，至5961合約。

　　高盛大宗商品分析師指出，目前黃金原油等商品面臨的兩大利空因素愈發凸顯，這可能使其價格繼續走軟。第一，在美聯儲結束額外貨幣刺激的背景下，美元走強成為大概率事件，以美元計價的大宗商品價格無疑將承壓。第二，全球經濟增長動力不足，將導致需求持續疲軟，而另一方面部分商品的供給卻處於較高水準，這也使得大宗商品價格難以持續反彈。