“88魔咒”再度應驗
- 發佈時間：2014-11-10 00:31:37 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
就在一週之前，2014年公募基金三季報全部出爐。數據顯示，公募基金收穫了4年來最為賺錢的一季。與此同時，公募基金的真實倉位也在此時揭開了面紗，市場的一路高歌使得基金倉位節節攀升：三季度末，股票基金的整體倉位為88.27％，相比二季度的83.83％，高出近5個百分點。而88.27%，已敏感地觸及了市場“魔咒線”。
“88魔咒”，在基金倉位還是市場風向標的上一輪牛市，是一個廣為人知的“傳説”。當基金倉位由低變高時，基金挂出的大量買單會不斷推動股指上漲，形成的財富效應則會引來更多場外資金流入；但當基金倉位達到一定高度時，其買入能力已近枯竭，高企的股價開始出現回落，市場由漲轉跌。而這個倉位“高度”，業內人士歷經多年觀察後，將其確定在88%附近。
事實上，“88魔咒”曾經一再應驗。僅2009年，當年的“7·29”和“11·24”兩次大跌都正逢基金倉位觸及88%之時。時過境遷，公募基金主導市場的時代似乎開始遠去，基金倉位也不再是引發市場關注的熱點。
但就在此時，“88魔咒”再度應驗。四季度的第一個交易周，市場各主要股指出現調整。上證綜指從10月9日的2383.86點一路調整到10月27日的2293.57點；創業板指也從10月9日的1562.10點調整到10月27日的最低1473.03點。
事實上，在市場調整的同時，公募基金也在調低倉位。雖然沒有證據表明公募基金的調倉是市場調整的直接原因，但基金調倉與市場調整在時間上確實構成因果關係。在好買基金10月11日發佈的基金倉位測算週報中，股票型基金的倉位降至83.24%，偏股型基金的倉位也低至77.68%。而好買基金11月3日發佈的倉位測算週報顯示，基金的倉位已經在這一輪市場調整中明顯降低，其中股票型基金的倉位已經降至75.94%，偏股型基金的倉位更是降至70.35%。隨著公募基金的倉位逐漸遠離88%的“魔咒線”，市場也迎來了一波反彈。
最新的好買基金倉位測算週報認為，近期公募基金倉位較三季度末已經大幅下降，主動調倉與名義調倉的方向、幅度基本相同，顯示公募基金借助市場反彈迅速降低倉位，以規避市場風險。目前，公募基金倉位總體處於相對偏低水準，這一因素對市場影響偏于利多。機械、電力設備和輕工製造均呈現加倉態勢，顯示公募基金的配置開始向代表“中國製造”的低估值藍籌轉移；銀行等板塊遭受較大幅度減持，顯示公募基金開始借助銀行的大漲獲利了結。
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