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“88魔咒”再度應驗

  • 發佈時間:2014-11-10 00:31:37  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  就在一週之前,2014年公募基金三季報全部出爐。數據顯示,公募基金收穫了4年來最為賺錢的一季。與此同時,公募基金的真實倉位也在此時揭開了面紗,市場的一路高歌使得基金倉位節節攀升:三季度末,股票基金的整體倉位為88.27%,相比二季度的83.83%,高出近5個百分點。而88.27%,已敏感地觸及了市場“魔咒線”。

  “88魔咒”,在基金倉位還是市場風向標的上一輪牛市,是一個廣為人知的“傳説”。當基金倉位由低變高時,基金挂出的大量買單會不斷推動股指上漲,形成的財富效應則會引來更多場外資金流入;但當基金倉位達到一定高度時,其買入能力已近枯竭,高企的股價開始出現回落,市場由漲轉跌。而這個倉位“高度”,業內人士歷經多年觀察後,將其確定在88%附近。

  事實上,“88魔咒”曾經一再應驗。僅2009年,當年的“7·29”和“11·24”兩次大跌都正逢基金倉位觸及88%之時。時過境遷,公募基金主導市場的時代似乎開始遠去,基金倉位也不再是引發市場關注的熱點。

  但就在此時,“88魔咒”再度應驗。四季度的第一個交易周,市場各主要股指出現調整。上證綜指從10月9日的2383.86點一路調整到10月27日的2293.57點;創業板指也從10月9日的1562.10點調整到10月27日的最低1473.03點。

  事實上,在市場調整的同時,公募基金也在調低倉位。雖然沒有證據表明公募基金的調倉是市場調整的直接原因,但基金調倉與市場調整在時間上確實構成因果關係。在好買基金10月11日發佈的基金倉位測算週報中,股票型基金的倉位降至83.24%,偏股型基金的倉位也低至77.68%。而好買基金11月3日發佈的倉位測算週報顯示,基金的倉位已經在這一輪市場調整中明顯降低,其中股票型基金的倉位已經降至75.94%,偏股型基金的倉位更是降至70.35%。隨著公募基金的倉位逐漸遠離88%的“魔咒線”,市場也迎來了一波反彈。

  最新的好買基金倉位測算週報認為,近期公募基金倉位較三季度末已經大幅下降,主動調倉與名義調倉的方向、幅度基本相同,顯示公募基金借助市場反彈迅速降低倉位,以規避市場風險。目前,公募基金倉位總體處於相對偏低水準,這一因素對市場影響偏于利多。機械、電力設備和輕工製造均呈現加倉態勢,顯示公募基金的配置開始向代表“中國製造”的低估值藍籌轉移;銀行等板塊遭受較大幅度減持,顯示公募基金開始借助銀行的大漲獲利了結。

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