股民説市

　　□文錚

　　近期，眾多上市的新股均能輕而易舉地連續創出10至12個漲停板的巨大漲幅，其中蘭石重裝更是連拉22個漲停板，刷新由小盤新股天和防務創出的13個漲停板紀錄。與此同時，新股高額無風險暴利迅速傳播到週邊市場，從未進入股市的人群大批涌入開戶，目標直奔新股網上申購博取暴利。

　　有很多投資者更是賣出原本持有的股票全力打新，結果一個新股也沒有中簽，而賣出的股票卻在回頭想再次買進時大漲，白白損失利息和可能潛在的獲利機會。如果一直持有老股不動，獲利程度可能並不輸于新股的獲利程度，甚至輕易地就大大超過新股。儘管如此，在新一輪新股再度網上申購時，大多數投資者還是鬼使神差不自覺地再次全面賣出股票抽資打新，因為這些投資者深信總有一天自己會中簽。此外，一些大媽甚至把打新申購日子當成狂歡節一樣，頂禮膜拜，高度參與，發動全家和親戚朋友集體開戶，調動所有放置於銀行的全部資金和借款集中力量打新，專門重點申購大盤股和中盤股，小盤股也不放過，不管是誰或錢多還是錢少，總之每一次新股都不會漏過，要是中簽就到處大聲喧嘩自己要在新股出現多少個漲停板後才會賣出，在這種暴利宣傳效應下，新股已變成暴漲暴利的移動股價工具，投資者根本不理會和關注新股業績和發展前景，只關心發行價是最低的和盤子大的容易中簽這兩個因素，其他一概不管。

　　目前新股的網上申購需要配備股票市值連續20天才可以對應配號限額申購新股，由於投資者必須買進老股達到1萬元市值，才可以獲得一個配號申購1000股，在這種情況下，大批新股網上申購均獲得高額超額認購倍數，遠遠超過網下配售的認購倍數，承銷商均將網下配售份額回撥至網上，新股供應量仍然供不應求。以蘭石重裝為例，125萬戶申購者賬戶對應的是網上申購中簽率0.614%，一百個賬戶中只有6.14個賬戶能夠幸運中簽，至於其他小盤股和中盤股更加不用説，中簽率更是難於上青天。

　　鋻於此，證監會和滬深交易所應正視這個極其困難的網上申購新股現實問題，應該改革市值配售制度，所有想申購新股的投資者應該人人有份均分新股，將配售市值條件降低到持有老股市值1000元，然後在新股發行價確定之後的網上申購日，投資者可以有兩種價格選擇：一種是按新股確定的發行價格完全滿足申購1000股或500股，另一種是只按1元的價格申購1000股或500股，在申購結束後，承銷商將所有有效申購賬戶，全部使用電腦軟體對總申購賬戶數進行遍歷統計賬戶數均分，所有申購者全部在第一輪遍歷掃描獲得平均分配配售股數。如果第一輪均分配售之後，還有剩餘的新股股數，便可進行第二輪賬戶申購金額遍歷統計均分，直到最大頂格申購投資者賬戶完全獲得均分剩餘股數。這樣最小金額申購賬戶和最大申購賬戶全部獲得配售，不存在不公平的抽籤中簽難題，投資者的申購願望也就能獲得滿足。

　　以蘭石重裝為例，在125萬戶申購賬戶中，如果採用這種均分配售機制，每個賬戶可以獲得138股。在二級市場暴漲時，投資者只要想申購新股必定全部會獲得均分配售。人人有份的制度可以打破大資金壟斷新股申購，小額投資者也可以配售得到新股，無需耗費鉅資，無需賣出股票籌資申購，無需為每一個高價或低價新股配資申購費盡週折。股市也不會出現資金從股票大幅度搬家進進出出折騰的暴漲暴跌現象，投資者一顆躁動不安追逐暴利的心可以就此安定。

　　以現在市值配售狀況來看，未能全面調動股市潛在的集腋成裘資金量，在未來註冊制即將推出實施時，發行上市新股的數量是現在的倍數，屆時投資者將會有選擇性申購，降低市值配售的標準單位，有利於投資者從發現新股公司價值的角度看待內在價值，扭轉發行價和大盤小盤股的申購愛好偏離方向，回歸價值投資。大盤新股將會獲得一定申購資金關注，因為配售股數較多而更為容易多獲得新股。同樣，投機性頂格申購，並且同時將所有新股大滿貫完全申購的大額投資者需要注意，可能會有垃圾新股上市跌破發行價。因為沒有人知道大批量各種各樣的新股在網上申購結束後，小額投資者佔多數還是大額投資者佔多數。若某新股無人捧場被大量配售在大額賬戶手中，就有可能迅速破發，那些想讓投資者在高位追高脫手新股的人可能會被砸死在破發上，由此新股破發將會遏制投資者非理性申購博取暴利的惡習。