蘭石重裝上市以來的17個連續漲停，並不是A股市場的一個光彩紀錄，它更是A股市場問題的集中井噴。新股上市連續漲停的數量越多，它表明A股市場存在的問題就越大。

　　炒新一直都是中國股市的一個傳統習慣。而今年更是迎來新股炒作的甜蜜時光。一方面是管理層對新股發行價格的控制，另一方面是新股上市首日漲跌幅的控制，以及管理層對股票炒作的包容。於是新股上市後的連續漲停就成了A股市場一道獨特的風景。到時下的蘭石重裝，截至10月31日，該股票自10月9日上市以來，17個交易日均連續漲停。將之前天和防務創下的13個漲停紀錄踩在了腳下。

　　在一級市場上中簽蘭石重裝的投資者如果一直持有該股票的話，自然是賺得心花怒放了。當然，蘭石重裝連續17漲停也有其客觀的原因。比如，該股發行價格低，只有1.68元/股，創下A股2002年以來IPO最低值，2002年5月登陸A股市場的小商品城首發價格為1.6元/股。又如，該股業績的好轉也配合了市場的炒作，該股票上市前三年業績連續下滑，但該公司今年三季報顯示，前三季度凈利潤同比增長46.05%，且預計2014年度凈利潤較上年度大幅度增加。此外，該公司還擁有目前市場正在熱炒的核電概念，是國內最早涉及核電等新能源設備的企業之一，且計劃在三年內進入核島主設備領域。如此一來，市場對該股票的炒作熱情更加高漲。

　　儘管如此，蘭石重裝上市以來的17個連續漲停，並不是A股市場的一個光彩紀錄，它更是A股市場問題的集中井噴。新股上市連續漲停的數量越多，它表明A股市場存在的問題就越大。而蘭石重裝的17連板，至少暴露出股市的三大問題。

　　首先暴露出來的是目前A股市場對新股上市首日漲跌幅限制制度的不合理。根據目前的“限炒令”，新股上市首日的漲幅基本上是控制在44%左右。由於漲幅受到了控制，新股上市後很快就“秒停”，新股在上市首日難以換手，這就為後續的連續漲停埋下了伏筆。實際上，這個問題是完全可以解決。比如在新股上市首日引進熔斷機制。新股開盤價可以控制在發行價漲幅的50%之內，開盤後當股價漲幅達到100%時盤中停牌30分鐘，隨後將漲幅放大到200%，達到這一漲幅時再停牌30分鐘，然後放開漲幅限制。這樣新股可以在上市首日充分換手，後續繼續漲停的可能性就大為減少了。

　　第二個問題，是中國股市投機炒作盛行、投資者風險意識缺乏。雖然蘭石重裝的發行價低，但其發行市盈率並不低，達到了21.73倍。但由於A股市場不成熟，蘭石重裝的低價就成了該股遭到暴炒的最好理由，至10月31日第17個漲停，蘭石重裝的股價達到了11.12元，較發行價上漲了561.91%。股價對應的市盈率達到140倍左右，動態市盈率也超過百倍，遠遠高於同行業上市公司股票二級市場的平均市盈率。投資者爭相殺進這樣的股票裏搏取差價，無異於是一種“搏傻”行為。

　　第三個問題是市場監管乏力。對於炒新，也包括市場上各種股票的炒作行為，管理層在一定程度上予以包容，這是很有必要的。但這種炒作不能涉及股價操縱或內幕交易。面對新股上市後的連續漲停，尤其是蘭石重裝上市以來17個連續漲停，就直觀判斷來説，沒有資金操縱是很難辦到的。但到底有沒有股價操縱行為的存在，這需要監管機構核查了才能知道。但面對新股的這種連續漲停，今年幾乎沒有聽聞有監管機構介入調查的，當然也就更加沒有查處結果了。這其實也是對炒新的一種縱容。

　　□皮海洲 （財經評論人）