子公司自主管理時代漸近
- 發佈時間：2014-10-27 02:09:55 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
中國證券報：今年以來，基金子公司風險事件接連爆發，在風險逐步累積、監管日益從嚴的背景下，未來基金子公司的競爭態勢會發生哪些變化？長安基金子公司將如何應對？
黃陳：長安財富資産管理有限公司是證監會批准設立的華東地區第一家基金管理公司子公司。截至2014年9月底，資産管理規模達415.5億元。客觀地講，整個基金子公司行業過去一個階段的高速發展主要依賴的是通道業務，我們所採取的策略也與行業基本一致，依託于股東方長安信託，與銀行、券商等各類金融機構廣泛合作。
與此同時，我們也看到，這半年以來，隨著傳統類信託業務領域風險程度上升，基金子公司態度轉而審慎，行業的發展速度已經趨於放緩。今後一兩年應當是基金子公司淡化資産管理規模、逐步培育自主管理能力的階段。此前依靠牌照優勢逮住一些資源就能賺到“快錢”的機會將來會越來越少。可以説，基金子公司一哄而上、粗放式發展的階段逐漸遠去，未來行業也應當回歸主動管理本源，培育和完善項目獲取、風險控制和投後管理能力，逐步找到適合自己的發展路徑，建立起差異化競爭優勢。
中國證券報：在傳統的類信託業務遭遇天花板的背景下，基金子公司行業如何才能再上一層樓？
黃陳：目前整個基金子公司行業都在摸索未來的發展路徑，這個過程不會一蹴而就。業務形態上，子公司不會局限于原先的類信託債權類項目，而是會開展多樣化的嘗試。
在債權類項目上，未來固定收益類産品將呈現多層次發展的態勢，隨著投資者風險收益比的理解加深，以及對信託打破“剛性兌付”的逐步接受，對各層次的固定收益産品需求仍將十分旺盛。這一領域中，資産證券化符合“非標轉標”的大趨勢，在交易所上市交易的資産證券化産品將視為標債，新近出臺的資産證券化政策也賦予了基金子公司明確的法律地位，這一業務可能會成為部分基金子公司的開拓重點。
另外，諸多基金子公司會加大股權類項目的開拓力度，這類項目更能與基金公司在二級市場研究方面的資源稟賦相匹配。比方説開展PE業務或者與PE合作，比如與上市公司合作的並購基金項目等等。甚至一些基金子公司會在某些産業形成細分優勢，比如有些公司擅長醫療類項目，有些公司則側重於教育行業等。
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