弱市探底格局將延續
- 發佈時間：2014-10-25 02:22:18 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
下周趨勢看空
中線趨勢看平
下周區間2230-2330點
下周熱點小盤次新股
下周焦點貨幣政策
□新時代證券 劉光桓
本週A股市場連續震蕩下行，滬綜指盤中一度跌破2300點整數關，成交量出現萎縮，顯示A股市場縮量探底的格局已經形成。預計後市大盤仍將延續弱市探底走勢，以探明階段性底部。
基本面上，本週三季度經濟數據塵埃落定，經濟增速出現回落，但也顯現出一些積極的信號。週二國家統計局公佈數據顯示，三季度GDP為7.3%，較二季度回落0.2個百分點，顯示經濟增速小幅回落，但前三季度GDP同比增長7.4%，總體上保持合理水準。前三季度固定資産投資同比增長16.1%，增速比上半年回落1.2個百分點，房地産開發投資前三季同比增長12.5%，增速比上半年回落1.6個百分點，其中住宅投資、新開工面積、商品房銷售面積等同比都有不同程度下降，顯示房地産市場下行趨勢明顯，去庫存壓力較大。産業結構調整取得積極進展，前三季度第三産業增加值佔GDP的比重為46.7，比上年同期提高1.2個百分點，高於第二産業2.5個百分點，顯示宏觀經濟運作已進入“新常態”，即保持總體平穩、穩中有進、穩中提質的發展態勢。
流動性上，本週央行在公開市場上進行兩期14天期正回購操作共計400億元，中標利率持于平3.4%，正好對衝本週到期的資金400億元，公開市場再現平衡狀態。由於央行近期再度使用SLF釋放流動性，銀行間資金面較為穩定，資金利率波動不大。但A股市場由於新股集中申購，引發市場資金需求大幅增加，交易所隔夜回購利率週四以後再度大幅上漲，顯示A股市場資金面呈現一定的緊張態勢。不過，隨著新股申購的結束，交易所回購利率將重歸平淡。總體來看，未來一段時間內市場流動性將保持寬鬆態勢，且融資成本有可能繼續降低。
從目前來看，大盤前期上漲13周，自2391點頂部回落調整以來，目前僅為第二周調整，幅度也只有近百點不到，因此從時間週期和幅度來看，大盤的調整還遠沒有結束，後市仍有較長的調整時間和一定的調整幅度，預計調整時間將貫穿到11月份中下旬，調整的目標位有可能在2250—2200點一帶。下周新股發行暫告一個段落，市場有可能迎來短暫的技術性反彈，但若成交量不能有效放大，預計反彈的高度有限，之後大盤還將延續探底走勢。操作策略上，建議投資者逢高減倉，以謹慎觀望為主。
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