昨日滬深兩市繼續震蕩下行，連續第三日收跌。滬指盤中一度跌破了2300點關口，深成指則跌破了8000點大關。雖然銀行、券商等金融權重板塊有拉升護盤的動作，但力度不強。而在小盤題材股集體大跌的拖累下，創業板指數則扮演了領跌的角色。

　　昨日收盤，上證指數報2302.42點，跌24.13點，跌幅1.04%，成交1406億元；深成指報7969.16點，跌94.04點，跌幅1.17%，成交1560億元。另外中小板指跌幅1.21%，創業板指跌幅1.78%。兩市共有436家個股上漲，1857家個股下跌。非ST類漲停個股15家，跌停個股4家。

　　從盤面來看，市場做多熱點幾乎消散殆盡，僅有高鐵、次新股等個別題材表現相對較為抗跌。昨日兩市漲幅超過5%的個股僅有30隻左右，而跌幅超過5%的個股則有近150隻，市場做空殺跌動能仍呈現逐步放大的趨勢。

　　多因素導致大盤三連跌

　　滬指在本週一弱反彈後，連續陰跌三天，市場重心仍在持續下移，20日、30日均線均已失守。記者綜合各機構收盤報告認為，主要有以下因素導致大盤近日連續殺跌。

　　首先，新股申購給二級市場帶來了巨大的資金分流壓力。本週有9隻新股擬發行新股合計4.43億股，擬募集資金合計37.29億元。市場對於新股的追捧保持高漲，凍結資金或將突破7000億元。

　　其次，利好預期逐步兌現。隨著四中全會的召開，此前市場預期的相關政策利好也開始兌現，同時四中全會中的相關政策資訊並沒有在A股市場上延伸出新的熱炒題材。而滬港通也即將正式開閘，利好兌現將成利空這一規律使得場內獲利資金開始大幅出逃。

　　再次，經濟基本面復蘇緩慢。雖然昨日公佈的中國10月匯豐製造業PMI初值為50.4，創三個月新高，超出預期，但在當前市場如此疲弱的態勢下，單方面數據仍不足以支撐市場快速扭轉當前格局。三季度GDP漲幅已創出22個季度新低，同時持續走弱的通脹與産能利用顯示有效需求依舊疲軟，表明國內經濟仍需進一步的逆週期調節。

　　同時從技術上看，滬指連續擊穿均線、整數關口打開下跌的空間，2270點附近的抵抗能力仍有待觀察。

　　市場或進入加速趕底階段

　　昨日四大指數再一次全線飄綠，板塊與題材基本上是全軍覆沒。多數機構分析師在接受記者採訪時表示，2300點關口目前的支撐力度不強，短線股指仍有慣性下探的需要。而在持續震蕩整理過後，隨著恐慌性殺跌盤的涌出，短線市場也將步入加速趕底的階段。

　　源達投顧分析師表示，雖然週三的保險股和週四的銀行股相繼出手護盤，但大盤未見任何起色，説明當前滬深兩市的市場心態發生了根本性的變化，從前期的火爆、敢於追漲的心態走向近期的低迷、見護盤就殺跌的心態。從技術上看，大盤各均線指標相繼走壞，同時5日均線又下穿30日均線形成高位死叉，MACD、KDJ指標再度發散，看跌態勢不減。他認為，當前市場不甚樂觀，後期還需消息面予以提振。

　　“一方面是老的題材例如軍工未能力挽狂瀾，短線沒有了賺錢效應，另一方面則是新股申購，場外資金轉賬一級市場或國債申購，拋壓自然較大，儘管PMI數據並不差，但是難以抵抗調整。”福建天信分析師認為，2300點一線並不會有較大的抵抗，大支撐在2280點附近，這裡存在短線超跌的反彈機會，輕倉者可少量參與，而重倉者的策略還是逢高點降低倉位。

　　寧波海順分析師觀點相對樂觀。他表示，必要的調整有利於股指朝更健康的方向發展，現在市場最大的紅利就是改革，改革的變化不是三兩天可以看到，但從今年以來股市的表現我們就可以看到這種希望和信心，所以短線偏向謹慎，但對中長線還是有較大信心。

　　巨豐投顧分析師也表示，指數在連續整理後，短期技術指標出現一定背離，預示有回升需求。因此，指數目前在此位置沒有必要過於擔心，短期或將展開回升，對前期連續走低的個股，建議可適當加倉做差，降低成本。滬港通、深港通標的股以及資源股仍是關注焦點，而對於國資改革、新能源、軍工等題材概念，仍可逢低重點關注。