交易所資金面有望趨松
- 發佈時間：2014-09-27 00:31:19 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 葛春暉
週五（9月26日），交易所市場資金供需關係繼續改善，主流資金利率明顯下行。分析人士指出，下週一開始，新股網上申購資金將陸續解凍，交易所資金面有望進一步趨松。
昨日上交所質押式回購市場上，主流交易品種隔夜回購利率（GC001）收于8.06%，較週四收盤時的17.20%大跌逾9個百分點；盤中最高報18.03%，較週四高點低了約7個百分點；全天加權平均利率為9.09%，較週四的19.23%大降逾10個百分點。同時，另一主流交易品種——當前實際佔用期已跨越國慶長假的7天期回購利率（GC007）也出現大幅回落，全天加權平均利率為7.75%，較週四下跌近4個百分點。
市場人士表示，從當前貨幣整體環境和短期擾動因素變化看，下周交易所資金供需情況有望進一步改善。首先，上周央行實施SLF、下調正回購操作利率之後，貨幣政策“量價齊松”一方面給貨幣市場注入了實實在在的流動性，另一方面極大提振了機構對資金面的樂觀預期。在此背景下，銀行間市場的隔夜質押式回購加權平均利率昨日再創6月下旬以來新低，説明季末考核、國慶長假和新股申購等因素未對銀行間市場造成實質困擾，當前貨幣市場整體流動性穩中趨松。
其次，在資金面整體穩定的同時，“打新”成為本週交易所資金面的最大擾動因子。從資金價格走勢看，由於本輪新股申購凍結資金高峰出現在本週四，疊加週四慣性衝高因素，上交所隔夜回購利率也在當日創下本輪高點。而由於本輪申購凍結資金將在下週一、週二相繼解凍，屆時交易所市場將迎來數千億元資金回流，資金供求關係有望得到大幅改善。
第三，由於監管層加強存款偏離度監管，且商業銀行對節日長假備付經驗豐富，季末考核和國慶長假因素對貨幣市場流動性的影響已經十分有限。
綜合來看，下周交易所資金面有望進一步寬鬆，整體資金利率有望繼續下行。同時，考慮到國慶長假對資金實際佔用期的影響，短端資金價格可能會出現不同程度的“虛高”狀態。
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