經營篇

　　問：公司各個産品有無專利壁壘？

　　高獻國：截至公司招股説明書籤署日，公司共有四項發明專利，具體專利名稱分別為：用於工程塑膠的無鹵磷酸酯阻燃劑及其生産方法、高分子雙酚A四苯基雙磷酸酯的製備方法、三-（2-氯異丙基）磷酸酯粗品的後處理方法、高耐水解三-（2-氯異丙基）磷酸酯阻燃劑的製備方法。

　　問：在技術上，公司與哪些國內大學或科研院所有合作？

　　高獻國：近年來公司與北京理工大學、北京化工大學等科研機構進行了産學研方面的合作。

　　問：儘管目前公司的行業地位比較突出，今後公司的成長性在哪？

　　高獻國：公司在國內阻燃劑市場的領先地位已經為公司未來的發展奠定了良好的基礎，外部持續增長的市場需求和公司自身的技術、市場、管理和品牌等優勢帶動，將確保公司未來幾年持續成長。

　　問：董事長，您現在最高興的一件事是什麼？最頭疼的一件事是什麼？

　　高獻國：最高興的一件事是公司這幾年快速成長，在經歷了危機與考驗之後，越來越健康和成熟；最頭疼的事是在獲得投資者的認可和上市之後，如何儘快的使這些募集資金髮揮效益，為股東創造利益！

　　問：實施公司業務發展計劃可能面臨的主要困難有哪些？

　　高獻國：公司可能面臨的主要困難有：1、資金瓶頸，公司的各項發展計劃需要大量的資金支援； 2、人才約束，隨著公司規模的不斷擴大，研發能力的不斷增強，公司對生産、銷售、管理、研發等各部門的人才需求提出更高的要求；3、管理局限，募集資金到位之後，公司的生産經營規模將迅速擴大，因此公司包括內控管理、生産管理、資源配置等方面的整體管理水準都將面臨一定的挑戰。

　　問：公司主營的有機磷係阻燃劑産品被廣泛應用於哪？

　　高獻國：有機磷係阻燃劑産品被廣泛應用於聚氨酯、工程塑膠、軟質PVC、聚烯烴（PP、PE等）、紡織品涂層、環氧樹脂等多種高分子材料中。

　　問：公司對於環保的投入情況如何？

　　高獻國：報告期內，公司各年的環保相關投入金額分別為454.05萬元、799.77萬元、428.55萬元和645.42萬元，主要用於購買環保設備、繳納環保費、購買排污權等。

　　問：公司客戶資源的優勢主要體現在哪？

　　週三昌：公司目前以聚氨酯和工程塑膠客戶為主，主要為拜耳材料科技、巴斯夫、SABIC、朗盛、DEMILEC、三星、陶氏化學、金髮等國內外知名的化學工業品、改性塑膠生産企業。

　　問：請您介紹一下公司的科技研發力量？

　　週三昌：首先，我們依靠自己公司的省級研發中心，以及外延跟北京理工大學、北京工商大學等高校合作研發，以保證公司發展研發支援。

　　問：公司在對苯酚和雙酚A方面的採購模式是什麼樣的？

　　週三昌：由於這兩種原材料主要用於生産工程塑膠阻燃劑，客戶多數為大公司，比如拜耳、SABIC等，每年的採購量較大，且與公司簽訂有框架協議，以某一訂單前一季度的ICIS（安迅思，國際化工資訊服務網）中間價的平均數作為參數，確定訂單價，因此，公司與苯酚和雙酚A的供應商簽訂長期供貨合約，根據銷售訂單所需的原材料數量鎖定部分原材料採購量，剩餘部分通過即時價採購。

　　問：新廠區是老廠區的3.6倍，但為何産量增加一倍都不到？

　　週三昌：新廠區大部分還在試生産過程中，隨著我們的基礎設施及車間的裝備的逐步完善，産能會逐步釋放。

　　問：公司目前所佔的市場空間怎麼樣？

　　週三昌：目前，我公司産品佔全球市場裏面的份額5.5%左右，還有很大的發展空間。

　　問：公司在環氧丙烷、環氧氯丙烷、三氯氧磷和聚醚PPG方面的採購模式是怎樣的？

　　週三昌：由於這幾種原材料主要用於聚氨酯阻燃劑的生産，客戶較為分散，因此公司在採購這些原材料時主要參考ICIS（安迅思，國際化工資訊服務網）價格、原材料供需情況、供應商報價，並結合自身的經營經驗，決定原材料採購時機。

　　問：公司靠什麼來贏得投資者的信心？

　　宋麗娟：在公司今後的發展中，我們將繼續依靠良好的業績和誠信的態度來贏得各位投資者的信心。

　　問：公司産品所使用的原材料主要是什麼？

　　樂雁：公司所使用的原材料主要為三氯氧磷、環氧丙烷、環氧氯丙烷、苯酚、雙酚A、聚醚PPG等。

　　問：公司目前的應收賬款是多少？構成情況如何？

　　樂雁： 2014年6月30日，公司應收賬款凈額為10，903.19萬元，佔流動資産比例為37.91%，從應收賬款賬齡結構看，1年以內的應收賬款佔絕大多數，報告期內始終保持在99%左右，反映了公司應收賬款的賬齡合理，壞賬風險較小。

　　問：公司的銷售費用主要包括哪些？

　　樂雁：公司銷售費用包括運輸費、裝卸費、包裝費、保險費、廣告費、展覽費，以及銷售機構的職工工資、福利費、辦公費、差旅費、折舊費、修理費、物料消耗、低值易耗品的攤銷等。

　　問：公司主營業務綜合毛利率對産品價格的敏感系數高嗎？

　　樂雁：總體來説，公司主營業務綜合毛利率對産品價格的敏感系數不高，假設其他條件不變，當三種主要産品價格同時上漲1%時，主營業務綜合毛利率將增長0.8個百分點左右。

　　問：報告期內，公司的主營業務綜合毛利率分別是多少？

　　樂雁：公司的主營業務綜合毛利率水準有一定的波動，在報告期內分別為19.54%、22.66%、21.47%和20.00%，其中阻燃劑産品毛利率分別為23.28%、25.97%、23.77%和21.99%。

　　問：為什麼公司內銷毛利率會高於外銷？

　　樂雁：公司內銷毛利率逐年上升，且高於外銷，主要原因是公司為突出阻燃劑主業，逐漸減少了毛利率較低的聚合物多元醇的內銷業務，該類産品全年銷售收入逐年下降，使得公司內銷業務毛利率有所提升。

　　問：公司銷售收入佔比最高的是什麼産品？

　　樂雁：阻燃劑産品的銷售收入佔比最高，佔主營業務收入的比重均在70%以上，且逐年提高，佔比從2011年的74.83%增長到2014年上半年的86.31%。

　　發展篇

　　問：公司在未來三年打算拓展哪一領域的市場？

　　高獻國：阻燃劑産品尤其是新型環保阻燃劑産品的市場空間不斷增大，公司的504L系列産品具有低霧化、低黃芯等環保特點，特別適合應用在車輛座椅中，根據公司管理層的估算，車輛座椅用阻燃劑市場每年大約有1.5萬噸的市場容量，就目前來説，該市場的特點是指標要求高、市場競爭小、産品利潤高，目前只有日本大八和本公司等少數企業能生産出符合市場要求的阻燃劑産品，因此公司計劃在未來三年大力拓展該領域的市場。

　　問：公司準備採用什麼方式、方法或途徑來實現發展計劃？

　　高獻國：公司主要措施包括：通過募集資金解決公司的資金瓶頸問題 ；嚴格遵守各項規定和要求，進一步完善法人治理結構，儘快建立健全符合上市公司規範運作的各項制度；以人才隊伍的建設為核心，加快人才引進；以務實、創新為核心，加大研發投入，改進工藝，著力開發出更多具有自主智慧財産權的改進産品和新産品，提高産品的附加值和公司的市場競爭力。

　　問：公司在阻燃保溫材料方面有何規劃？

　　高獻國：在阻燃保溫材料方面，公司計劃利用在阻燃聚氨酯行業十多年的優勢，通過對聚氨酯保溫材料配方研發、原材料分子結構的設計、公司通過不斷完善客服體系，研製出燃燒産物的煙密度少、毒性低的阻燃聚氨酯保溫材料，逐步進入阻燃聚氨酯保溫材料行業，滿足不同使用場合下對保溫性能和阻燃性能的要求。

　　問：公司打算如何提高自身的技術研發和産品開發能力，從而達到國際領先水準？

　　高獻國：公司將在有機磷係阻燃劑領域深厚的技術研發積累及完備的硬體基礎上，進一步完善公司以市場為基礎的客戶導向型産品研發體系，利用自身的技術水準、資金實力等各種條件，不斷加強與相關研究院所的技術合作，同時進一步完善公司研發人員業績考評制度，充分調動和激發公司研發人員工作積極性和創造性，並不斷引進和培養優秀研發人才，使得公司的研發水準更上一層樓。

　　問：董事長，公司上市後有無向上下游産業鏈購並延伸的想法？

　　高獻國：公司上市後可能選擇以購並形式向上下游進行産業鏈延伸，具體決策將根據屆時的實際情況作出。

　　問：公司發展至今有無跨行業發展？

　　高獻國：公司自前身臨海市江南助劑廠1995年設立至今所生産的産品雖有變化，但均屬於橡膠助劑行業，並沒有跨行業發展。

　　行業篇

　　問：阻燃劑産品生産有無行業壁壘？

　　高獻國：隨著阻燃技術的發展和安全環保意識的增強，阻燃材料下游行業對阻燃劑産品的技術水準提出了越來越高的要求，傳統粗放型、低水準經營的阻燃劑生産企業，以及阻燃劑行業的潛在進入者，由於短時間內無法形成必要的配方、設備、技術和經驗的積累，難以滿足國際市場上日趨差異化、精細化的阻燃劑需求，因此對現有行業領先企業難以構成威脅。

　　問：如何看待行業競爭？

　　高獻國：好的競爭對手通常能夠創造良好的行業氛圍，進而促進整個行業的良性發展。對於我們來説，我們更加希望通過同行業之間的不斷學習交流提高行業的整體水準和實力，同時促進公司不斷提升自身的核心競爭力，共同將我國阻燃劑行業做大做強。

　　問：全球最主要的阻燃劑消費市場在哪兒？

　　高獻國：從地區分佈來看，美國、歐洲、日本以及亞洲其他地區（包括中國、印度、南韓）為全球最主要的四個阻燃劑消費市場。

　　發行篇

　　問：募投項目完全達産後，公司有機磷係阻燃劑總體産能將較目前産能增長多少？

　　高獻國：募投項目完全達産後，公司有機磷係阻燃劑總體産能將較目前産能增長46.37%左右。

　　問：很多人認為，企業上市一有錢，反而會經營不好，因為募集資金使用效率的壓力比較大，通常導致盲目的擴張和多元化，您如何看待這個問題？

　　高獻國：本次募集資金全部用於主業相關的擴大再生産和新産品、新技術研發，募集資金項目均經過了嚴密的調研、可行性分析與前期準備，旨在增強後續發展實力，鞏固公司在國內細分市場的領先地位。同時我們也將在保薦機構的持續監督下，嚴格確保資募集資金的使用用途，誠信對待每一個投資者。

　　問：關於“研發中心項目”主要建設內容是什麼？

　　高獻國：此項目建設包括研發中心大樓的建設以及相關研發設備的購買，其中，研發中心大樓佔地面積1，828.2平方米，建築面積6，713.2平方米，建設設計樓層為6層。研發設備包括化學合成實驗設備若干臺（套）、分析設備19套、材料試驗設備11台、材料檢測設備31台。

　　問：我很看好貴公司的未來發展，發行上市並通過資本市場募集到資金後，公司上上下下一定都會很珍惜的，會把公司發展得更好，是這樣的嗎？

　　高獻國：很感謝對我們的信任，這次我們能夠發行、上市，公司上下都付出了很大的努力，我們也十分珍惜。公司將時刻以股東利益最大化為基本的經營方針，通過業務創新、管理創新、成本降低等措施，提高公司的競爭實力，保持穩定的增長，向股東提供合理的投資回報。

　　問：目前貴公司的財務指標不錯，上市後不會變臉吧？

　　宋麗娟：公司目前的基礎良好，募集資金項目已投入近兩億元，公司的業績增長是有保障的。同時，公司將一如繼往地踏實前行，從而實現企業長遠發展和業績增長的目標。

　　問：若成功上市，公司將獲得哪些好處？

　　宋麗娟：本次股票發行成功上市後，公司將成為一家公眾型公司，企業形象和品牌知名度將相應大大增強，有利於公司人力資源發展和人才吸引能力的提升，在不斷自我完善公司治理和內部控制的同時，外部監督力量的加強將有利於公司的長遠發展，為廣大股東的利益提供堅實保障。

　　問：請簡要介紹下此次萬盛股份的發行方式。

　　崔海峰：此次發行採用網下向投資者詢價配售與網上按市值申購定價發行相結合的方式或中國證監會等監管機關認可的其他發行方式。

　　問：您認為萬盛股份上市後股價能夠到多少？

　　嵇登科：二級市場的股價是由多重因素決定的，從萬盛股份的基本面來看，我們認為公司發展健康，前景廣闊，值得長期持有。