□本報實習記者 張利靜

　　一場以大宗商品供應鏈金融為代表的傳統行業領域革新正在加速發展，而時下金融創新也在期貨經營機構業務創新被肯定之後全面展開。在這場産業資本和金融資産的對接盛宴中，與大宗業務關係緊密但剛剛起步的期貨行業創新，該何處分羹？

　　毫無疑問，肩負服務實體經濟天職，期貨機構的創新落腳點必須順應産業發展趨勢。縱觀近年來産業與金融結合趨勢，産業資本運作金融化及産業金融網際網路化成為繞不開的兩個選擇。

　　供應鏈金融在國內外方興未艾。國際上，供應鏈融資概念始肇于次貸問題引起的金融危機中西方銀行業的信貸緊縮；傳統産業尤其是過剩産業面臨的信貸緊縮問題及小微企業融資難問題，則是我國經濟調結構過程中供應鏈金融興起的背景。上週五，國內期貨市場多品種創數年新低現象正是近年大宗商品價格低位震蕩格局、傳統産業利潤不濟的傳神寫照，産業企業困境求生局面短期或無法改變。

　　傳統的供應鏈金融由銀行主導，針對企業採購、運營、銷售環節的應付賬款、倉單質押、應收賬款等融資模式及風險控制理念等逐漸成形。相關調查顯示，供應鏈融資是目前國際性銀行流動資金貸款領域最重要的業務增長點之一，我國多數商業銀行也相繼推出了各具特色的供應鏈金融服務。

　　眼下，電商及一些大宗商品領域産業背景的大型産業資本也參與進來，建設産業、金融、網際網路三位一體的“P2P+供應鏈金融”平臺。供應鏈金融內涵空前豐富，以電商或産業資本主導建立的P2P平臺成為資産端和産業端聯繫紐帶。在資産端，擔保公司、小貸公司、保理公司及融資租賃公司也相繼被囊括入內。

　　風險管理及財富管理是期貨市場的內在功能，期貨市場囊括了42個品種，覆蓋金屬、化工、農産品等多個産業板塊及鏈條，期貨類資産管理規模也在兩年時間內實現了數十億元的增長。無論是資産端還是産業端，在産融結合上，期貨經營機構有著不可替代的優勢。業界創新也正在給予這類機構參與産業革新巨大空間。

　　9月中旬，期貨業首屆創新大會召開之際，《關於進一步推進期貨經營機構創新發展的意見》明確支援期貨經營機構通過股權、債權等多種渠道融資。同時，“支援符合條件的期貨公司根據業務發展需要設立專業子公司；支援期貨公司依法進入證券交易所、銀行間市場、機構間市場等各類合法交易場所開展衍生品及相關業務；強化期貨公司客戶結算職能，為場內、場外衍生品交易提供結算和風險控制服務，探索期貨公司託管功能；支援期貨公司利用網際網路技術創新産品、業務和交易方式”等支援政策進一步在期貨公司創新業務上給予指引。

　　産業資本金融化和産業金融網際網路化過程中，期貨經營機構的積極參與或將是行業走向更加開放的市場系統的重要契機。在落實創新過程中，期貨經營機構發揮主觀能動性，既要善於利用監管放開下的金融支援政策，也要熟悉和運用鼓勵産業壯大的財政、稅收政策，降低創新成本，提高創新效率。就網際網路金融産業而言，2013年起，北京、深圳、廣州、上海、天津等各市已相繼出臺政策，扶持該行業發展，落戶獎勵、房租補貼、經營業績獎勵、財政補貼、人才引進等政策逐一成文發佈。

　　期貨經營機構創新在想像空間巨大的同時，還需要推進、落實的動力，尤其是經營壓力較大的期貨公司及其子公司，能否用好相關政策可能是轉型成敗關鍵。