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並購突破産業瓶頸

  • 發佈時間:2014-09-22 01:09:28  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  “上市求入門,並購求發展,”華泰聯合證券投資銀行部一位董事表示,A股上市公司往往上市時具有主營業務單一的先天特點,容易遭遇發展瓶頸。在公司上市後,需要通過産業並購延伸業務鏈,打開業績增長空間,實現可持續發展。

  “在資本的驅動下,一部分上市公司紛紛並購重組新興産業公司,推高上市公司的市值。上市公司市值增加後,又可以利用其較高的市值發股購買更好的資産,進入良性迴圈。”這位投行董事表示。

  近年來,政策層面對並購重組的支援力度明顯加大。2013年10月起證監會實施並購重組審核分道制,有條件地淡化行政審核和減少審核環節,對符合條件的申請實施豁免或快速審核。2014年3月,國務院印發了《關於進一步優化企業兼併重組市場環境的意見》,為兼併重組營造了良好的政策環境。

  中國證監會不久前就修訂《上市公司重大資産重組管理辦法》、《上市公司收購管理辦法》向社會公開徵求意見,除借殼上市和發行股份之外,上市公司的重大資産重組不再需要經過證監會的行政許可。通過減少事前管制,以資訊披露監管為核心,進一步簡政放權,加強事中事後監管。

  以熱門的文化傳媒行業並購為例,今年A股市場已發生63起電影與娛樂産業並購案,其中六成左右是跨界並購影視行業的案例。

  “目前,上市公司的轉型主要遵循三個路徑,一個是以自有資金投資新領域轉型,二是通過並購新項目以完成自身的業務轉型,第三是跨行業轉型,並基本放棄原有主業的模式。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示。

  一家上市公司負責人表示,從機遇角度講,一大批原來想IPO上市卻至今未能實現的公司,其背後有大量的PE資本、股權投資,這些資本想要退出就不得不去尋找上市公司進行並購,從而為上市公司提供了巨大的機會。在二級市場,並購重組概念的小市值股票也成為投資者追逐的標的。

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