■ 中證面對面

　　□本報記者 張莉

　　近期行情波動較為劇烈，資金謹慎心態較濃，股指可能會在2300點關口展開“拉鋸戰”。不過不少機構認為，目前市場調整僅是暫時的，仍然看好中長期趨勢。與此同時，無風險收益下調、週邊資金陸續進場、改革力度加大等因素均會成為這一波行情的驅動因素。深圳玖陽投資管理公司投資總監曹素生認為，此輪行情將為跨年度行情，場內賺錢效應將會日漸明顯，進而吸引資金進場。深圳圓融方德高級研究員尹國紅指出，當前市場個股活躍度明顯提升，投資者仍需關注增長率較高的成長型行業及公司個股。

　　資金積極入場

　　中國證券報：近期市場指數在2300點上方震蕩明顯，對於後續行情應該如何解讀？

　　曹素生：這一波行情應該是跨年度行情，主要的指標就是成交量持續放大、場內外資金均相對看好市場。近期行情走勢較急，短期獲利盤造成了市場的波動。但市場活躍度依然較高，場內賺錢效應明顯，仍會逐漸吸引資金入場。儘管指數在這個地方會有大幅波動，但是精選個股還是有很多投資機會，需要投資者深入研究才能獲得高收益。

　　尹國紅：目前市場已經突破前期下降趨勢，走出上漲行情，市場人氣高漲，是值得操作的時間段。同時個股活躍度、成交量等方面表明不僅場內資金騰挪、場外資金也有介入，儘管短期市場會有調整，但中期趨勢不會改變。實際上，市場的上漲可能更多來源於對大盤權重股業績不能變得更糟糕的預期，令指數能夠穩定在2300點左右。現在市場重點需要看個股的表現，屢創新高的創業板、中小板股票也令投資者更關心成長類的公司中投資機會，而不是過於擔心指數會否發生轉折或見頂。

　　中國證券報：推動此輪A股行情上漲的基本邏輯是什麼？

　　曹素生：這波行情的主要推動力還是從資産配置角度看，相比較房地産、礦業、有色等投資品種，證券目前應該是價值洼地，在市場賺錢效應下，激進的投資者就會主動進入市場。政策方面，一方面政府提出國企改革，提高企業效率；另一方面，監管層放鬆對企業的並購重組，優化企業的資源配置。政策改革體現在市場的熱點上，整個市場上漲的邏輯也會圍繞政策主基調來演繹。

　　尹國紅：目前股市提供比較好的資金進駐條件，一方面，無風險收益率下降，且下降幅度比較大，資金轉入股市的意願較強；另一方面，市場不斷出現上漲的過程，出現了很好的賺錢效應，也會刺激資金加速入市，這些資金將會推動股市持續上漲。目前市場行情值得關注三類主線，一是國企改革；二是涉及並購重組的上市公司；三是以創業板為代表的創新類公司，比如移動互聯、文化傳媒等。

　　成長型公司值得關注

　　中國證券報：相比此前行情提到的五朵金花，如今市場應該關注哪些熱點板塊？

　　曹素生：每一波行情的演繹和當下的經濟環境是正相關的，96年行情主要炒成長股，99年行情則關注網路科技股票，背景是網路剛剛進入中國；03年中國經濟第二次騰飛，五朵金花的提出主要是鋼鐵、化工、銀行等行業業績突出。07年市場開始熱炒股權分置改革，投資者則開始關注大股東對企業把控的狀況。這一波行情還是圍繞穩增長、調結構。以調結構而言，中小型企業成長性就會相對表現突出。與此同時，圍繞政策面的國企改革、軍工板塊、並購重組也會出現相對不錯的投資標的。

　　尹國紅：過去銀行、地産等所謂的五朵金花板塊，業績穩定、增長迅速，就會受到投資者熱炒，相比較而言，近兩年市場更關注成長型的公司，比如去年的影視文化、手遊等等。中國仍然是一個成長的市場，目前移動互聯的增長率非常快；風電、核電、太陽能等新能源板塊上市公司機會也非常多；醫療健康等新技術行業也值得關注。如果當下仍然只顧著所謂的藍籌股，就會錯失成長性股票的投資機會。

　　中國證券報：目前上市公司流動做定增項目，市場上涉及定增概念的個股表現亮眼，投資者該如何把握和佈局？

　　曹素生：目前階段，定增跟重組、並購關聯比較大，定增主要是募集資金投新企業或新産能，這也和擴大産能、結構成長相關性比較大。上市公司股價去年較低，今年上漲後再投資定增，就需要看市場預期和行情未來的演繹。

　　尹國紅：現在流行一二級市場聯動，也就是通過定增首先進入這家上市公司，然後通過定增過來的錢再收購資産，同時做大公司的市值，大股東也有通過定增、通過並購重組做大自己公司的體量的強烈意願。若個股股價、公司的成長性和市場的認可性達到統一，有定增的公司後續漲幅較為可觀。投資者可以在上市公司公佈定增方案後，深入分析定增項目和並購方向，若符合新興市場的熱點，這類公司的操作機會將比較大。